盘面简述：周五沪深股指整体呈弱势震荡走势，人气持续低迷，午后在券商、有色等板块的带动下，三大股指盘中一度翻红，但因多方力量不足很快再度回落。两市成交量对比上一个交易日继续萎缩。截至收盘，沪指报3434.58点，跌20.91点，跌幅0.61%，成交2451亿元；深成指报12134.02点，跌17.01点，跌幅0.39%，成交3838亿元；创业板指报2671.29点，跌24.22点，跌幅0.9%，成交10636亿元。

　　玉名：缩量信号昭示阴跌还会持续

　　周线再度收出中阴线，将上周阳线吞没，符合了上周五和本周一减仓策略中提到的，年末行情的派发和阴跌效应显现。本周市场量能持续萎缩，沪指单日成交量跌至3000亿元之下，再创11月4日以来的新低，直逼与11月3日的2444亿。不过，投资者不能简单套用，11月3日阶段地量出现后，次日大盘放量上涨4.31%后开启一波反弹，因为时间周期不同了。玉名认为11月时，处于排名战冲刺阶段，各路资金都在做市值，但年末进入到排名战收官阶段，各路资金都在兑现利润，保市值。地量之后放量见地价，如今实际上欠缺就是放量，但缩量恰恰是年末行情的特点。权重股在小盘股短暂休整的时候出来护盘是责任所在，但想要有巨大的行情转向概率极低，与其此时费力操作难有收益，还不如用心研究2016年的金股方向，而且此时会发现下跌正好提供了更好的买点。

　　大盘指数低迷的原因较多。首先，增量资金放缓，存量出局逐渐出局。据统计，上周新增投资者数33.98万，低于前周的36.15万，下周一新一批IPO重启，此消彼长的直接让大盘反弹无力；其次，市场人气低迷、量能萎缩。无量反弹不牢靠，权重股频频护盘，但没有足够量能跟进，还是难以产生持续赚钱效应。还有，经济数据的持续低迷，是PPI连续49个月下跌，中国的需求还是没有好转，那么国际大宗商品价格也难有机会，这些都会市场形成压力。玉名认为如今盘面走势看似乏味，实则暗流汹涌不断，短期市场不仅仅是存量博弈阶段，恐慌性抛压随时将现，加上年底美联储加息喊声不断，外资或将流出，此时频繁买卖操作并不合时宜，应该减少操作，控制仓位。

　　技术上，沪指本周一度上攻至5日均线附近，但是由于上方压力较重最终回落，重心逐步下移，且5日和10日均线已经向下发散，显示大盘震荡调整不可避免。同时，尾盘创日内新低导致技术性破位，预示着多头防御失败。玉名认为考虑到大盘下方60日均线的强支撑，短期内大盘仍维持3400-3600区间箱体震荡。创业板经过两天的调整，周四时收复10、30日均线，盘中一度收复5日均线并与20日生命线仅一步之遥，由于主板跳水带动创业板下挫，日线级别创业板指依然在均线纠结区徘徊，短期10日均线和20日均线纷纷拐头向下，半年线也是丝毫没有走好迹象，所以短期阴跌还将持续。

　　综合来看，数据显示，1-11月份，低流动性股票相对高流动性股票具有明显的超额收益，而在12月则出现了相反的情形，尤其是2014年的12月份沪深300指数大涨超过25%，同期创业板指下跌超过6%；2013年沪深300指数下跌4.47%，小于同期创业板指4.56%的跌幅。玉名认为每年的12月份，大市值股票相对小市值股票有更高的超额收益概率，流动性好的大市值股票对流动性差的大市值股票有相对超额收益率，这就是所谓的岁末效应。从逻辑上讲，每年年底大机构对收益率的渴求、资产配置流动性的要求，使得流动性较好的大市值股票易获得超额的配置，推升了这类股票的价格。但这并不意味着年底涨的股票，年初就要反弹，相反很可能进入调整周期。而本周微博订阅私信对于2016年金股方向做了研究，12.8日发送了中长线的蓝筹牛股两只，12.10日发送了大消费概念的两只潜力股，供大家参考，后期还将陆续送上2016年金股布局的思路。

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