长沙银行盈利预测及估值 业绩全面开花,中小银行翘楚。2020 年利润增速回升至5%,利润增速为已披露上市银行最快,进一步验证城商行利润增速修复趋势。预计2021-2022 年长沙银行归母净利润同比增速分别为+10.17%/+12.24%,对应EPS 1.72/1.93 元股。 现价对应2021-2022 年5.33/4.75 倍PE,0.72/0.64 倍PB。目标价11.35 元,对应21 年0.9x PB,买入评级。 报告导读 业绩全面开花,中小银行翘楚。2020 年利润增速回升至5%,利润增速为已披露上市银行最快,进一步验证城商行利润增速修复趋势。 投资要点 业绩概览 长沙银行2020A 累计归母净利润同比增长5.1%,20Q4 单季净利润同比增长16.9%,单季增速环比提升24pc;累计营收同比+5.8%,20Q4 单季营收同比增长6.1%,单季增速环比提升5pc;ROE 14.6%;不良率1.21%,环比-2bp,拨备覆盖率292%,环比+7pc。
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