国内外、海陆全面布局初步成型 公司以河北、甘肃、新疆项目为基础,加大中东部及南方区域项目开发力度,在山东、湖南、湖北、广东等区域开展风电项目前期踏勘和测风工作,扩大资源储备。澳洲白石17.5 万千瓦项目于2018 年投运,公司加强对欧洲及“一带一路”沿线等国家风电市场的跟踪研究及项目前期论证,推进海外市场的战略布局。公司南鹏岛海上风电首批风机于21 年1 月实现并网发电,进入建设与生产并行的新阶段。同时公司继续寻求福建、浙江、辽宁等其他省份海上开发机会,完善国内海上布局。 政策推动与长期积累,中长期价值有望重估 随着双碳相关政策推动,风电平价时代到来,行业前景宽广。公司中长期价值将逐步显现,表现为:1)“十四五”规划期间,国内风电将加快发展,20年公司新签项目容量达7GW。2)平价时代,长期稳定的发电收入将减少公司对政府补贴的依赖性,应收账款周转天数将逐步下降,现金流得到改善。 3)发电边际成本不断下降,2020 年折旧占比77.5%,下降趋势稳定;公司具备控制系统等核心部件故障的自行解决能力,同时通过核心部件的国产化替代,降低运维成本和采购成本。风电平价时代更加强调项目收益与成本的把控力,开发与融资能力不足者陆续退出,头部效应显现。
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