海曲泊帕销售峰值有望达到10 亿元级别

　　海曲泊帕乙醇胺片是一种口服非肽类血小板生成素受体（TPO-R）激动剂，可激活TPO-R 介导的STAT 和MAPK 信号转导通路，促进血小板生成。同类产品中已经有艾曲泊帕乙醇胺和Avatrombopag 在国内上市，2020 年艾曲泊帕乙醇胺片全球销售额约为17.38 亿美元，国内样本医院销售额7029 万元。艾曲泊帕最常见的严重不良反应是出血，此外易引起肝脏毒性、肝脏损伤和骨髓纤维化。

　　与艾曲泊帕相比，海曲泊帕进行了一系列结构修饰，临床价值有望更优。我们测算后认为海曲泊帕上市后销售峰值有望达到10 亿元级别。

　　公司进入创新药品种快速丰富期

　　除海曲泊帕外，公司未来数年内有望有多个创新药上市，包括瑞格列汀、恒格列净和SHR6390 等进入NDA 阶段；SHR-1316、SHR3680、法米替尼、SHR-1701、SHR4640、SHR0302、SHR-1314 和SHR-1209 等进入临床III 期阶段，公司创新药品种将快速丰富，能够有效抵消集采带来的仿制药收入下滑的不利影响。中长期来看，公司国内创新药研发管线丰富，龙头地位稳固，持续受益于中国创新药市场扩容。

　　同时通过打造适应全球化布局的创新研发体系，未来若海外创新药取得突破，收入和利润体量天花板有望大幅提升。