二、今日关注

　　年报行情渐成春季攻势主角 三大行业行情可期

　　随着昨日通葡股份、浙江东日 、沃尔核材 三家公司年报亮相,兔年首批年报宣告出炉。2011年以来,虽然大盘整体呈现盘整态势,但业绩预增对股价仍然表现出显著的正面影响。在预增公司中有超过3/4的主板公司,以及超过60%的中小板创业板公司跑赢了指数。

　　银行地产等"大哥大"将在3月下旬至4月上旬的时间段里集中披露,预计权重股的业绩将对A股产生重要影响,逐步掀起年报大潮。不少分析人士认为,年报行情将是未来两个月间A股市场的主要结构性机会,业绩高增长、超预期、高分红的行业和公司,即使在紧缩预期中仍然值得期待。

　　业绩报喜成牛股催化剂

　　2011年以来,虽然大盘整体呈现盘整态势,但业绩预增对股价仍然表现出显著的正面影响。自从陕国投A 在1月18日送上2010年首份年报以来,A股市场实现10%以上正收益的500余只个股中,预计2010年业绩下降的个股不到10只;涨幅前20名个股中,预计亏损的仅有中船股份 1只。在预增公司中有超过3/4的主板公司,以及超过60%的中小板创业板公司跑赢指数。

　　值得关注的是,业绩公告对股价的刺激表现出四大特征。首先,利润预增幅度越高,跑赢指数的幅度越大。如涨幅前10名个股中,除晋亿实业 和西北轴承 受益于高铁行业之外,其余个股均在去年实现业绩增长50%以上;其次,由于市场对中小公司有更高的利润预期,同样是业绩预增,中小板创业板公司跑赢指数的比例低于主板;第三,市场更多的将预增公告视为较长期利好而非短期股价刺激,因此预增后一周内跑赢指数的比例,低于从预增日到年报披露日期间跑赢指数的比例;第四,预增盈利加速提升了中小板和创业板公司跑赢指数的可能性,但对主板影响较小。

　　随着昨日通葡股份、浙江东日、沃尔核材三家公司年报的亮相,兔年首批年报也宣告出炉。截至昨日,沪深两市共有66家公司披露年报,其中43家公司利润实现增长,8家公司业绩扭亏为盈,报喜公司占比达77.27%。总体来看,已披露年报的66家公司,总共实现营业总收入达1201.83亿元,同比增长约21.82%;实现净利润93.49亿元,同比增长82.45%。

　　同时,在公布业绩预告的1461家公司中,有1057家公司预计2010年将实现扭亏、减亏或盈利增长,预喜公司占比超过七成。在600多家业绩增长超过50%的公司中,航空业的业绩最为抢眼,汽车、家电以及黄金行业的整体业绩也较理想;从业绩超预期情况来看,银行股的业绩可能会远超市场的预期,在集中披露期可能会提振市场人气;从估值情况来看,有色金属业绩增速在100%以上,与其个股估值偏低、节后滞涨严重背离。

　　银河证券分析师王皓雪建议,年报传递着上市公司在整个会计年度内的信息,是投资者进行正确决策的基石,投资者应当围绕业绩和分配两大主线把握年报行情。在业绩方面,可以按照"预计利润增速超过50%;三季报利润同比正增长;年度预增幅度相对于三季报增幅大于2倍;2010年预测市盈率低于50倍;从预增公告日至今跑赢指数的幅度在20%以内"等五大标准来选股。

　　三大行业年报行情可期

　　航空行业或存30%上涨空间

　　2010年中国民航高度景气,各航空公司业绩同比大增。中国国航 业绩预增100%以上,南方航空 业绩为2009年的15倍,东方航空 业绩约为2009年的10倍左右,海南航空 业绩预增逾6倍,连外运发展 也预计2010年度净利润与去年同期相比上升110%。

　　从国际上的历史经验来看,在人均GDP处于2000~10000美元时,是航空业的黄金时期,并且航空业的增速将处于较高的水平。我国目前正处于这个阶段。此外,人民币连续升值,对于拥有大量美元负债的航空业形成利好,同时有关企业进行重组整合,对航空线路的供给有了更好的控制,也是业绩增长的原因之一。而据安信证券最新研报预计,航空业2011年一季度业绩同比也有望超过30%。

　　然而在强劲的行业基本面背景下,去年11月份以来A股市场上航空股却连续走低,部分个股下跌幅度甚至接近50%。截至昨日,南方航空,东方航空,中国国航,海南航空以及山航B 的动态市盈率都在10倍左右,估值相对偏低。安信证券表示,随着预期逐渐清晰,航空股的投资机遇已经到来,未来将有30%以上的上涨空间。平安证券也表示航空行业持续向上的业绩终将得到市场的认可,并建议关注中国国航和南方航空。

　　银行业业绩有望超预期

　　除了业绩高增长的航空业之外,不少券商表示,银行股的业绩可能会远超市场的预期。从目前公布的2010年业绩预报情况来看,中信、光大、南京、华夏、宁波五家银行预计业绩增长幅度均在50%左右。长江证券 表示,已公布的业绩快报基本符合预期。由于银行息差继续扩大,而信贷质量仍处于可控状态同时信贷成本将处于适度水平,今年上市银行仍将获得可喜的业绩增长,预计增速在20%以上,上调全行业盈利增速预期3个百分点至25%。

　　虽然节后加息对息差影响略偏负面,但分析人士表示,信贷控制环境下银行议价能力上升明显,息差仍将回升。安信证券认为,综合考虑本轮加息周期的三次加息,银行息差和业绩受到的影响仍是相对正面的。具体到上市银行,招行、宁波在加息中受益最大;从息差敏感性来看,活期存款占比高、贷存比高的银行在此次加息中处于更有利的地位,最为明显的依次是招行、宁波、交行、兴业、民生银行 。长江证券表示,在几重有利因素的叠加下,银行股反弹的概率很大,看好未来两个月的行情。

　　有色板块预计增速超100%

　　近日方大炭素 与精诚铜业 先后公布了2010年全年业绩,两家公司均大幅增长,再次吸引了市场机构对有色金属板块的关注。业界预计今年一季度很可能会出现一波"有色年报"的行情。

　　从有色金属行业2010年业绩来看,目前的有色金属板块只有不到1/3的公司公布了2010年年报预期快报,其中预增50%~150%者居多。在公布业绩预告的40余家公司中,只有3家公司出现亏损,6家公司扭亏,其余31家公司预计实现盈利。其中包钢稀土 预计增长1200%以上,云海金属 预计增长460.00%~510.00%,常铝股份 预计增长450%~500%。

　　安信证券昨日研报也表示,在经历了2008和2009年两年连续下降后,2010年有色行业净利润将大幅上升151%;而随着价格上涨以及产能扩张,2011年行业净利润将继续增加83%。盈利的改善也提升了行业的投资吸引力。具体到上市公司,安信证券表示,子行业的推荐排序为基本金属、小金属、黄金,建议投资者关注铜、锡、铅、锌等行业中,业绩弹性较大以及具有产能扩张和资源整合的上市公司,包括锡业股份 、江西铜业 、云南铜业 、铜陵有色 、中金岭南 、西部矿业 、驰宏锌锗 、辰州矿业 、紫金矿业 和神火股份 。(信息时报)