天利高新:新疆铁路投资3100亿支持公司业绩高速增长 2011年2月6日(正月初四晚)CCTV新闻联播头条:新疆铁路投资3100亿。 我们认为: (一)、新疆铁路大投资是公司良好催化剂; (二)、己二酸装置日产210吨、毛利近万元,是公司业绩增长的核心; (三)、甲乙酮价格涨幅远高于成本,公司4万吨甲乙酮装置运行情况良好; (四)、酒店亏损大幅减少,基本能够持平,期货公司利润贡献不大; (五)、顺丁橡胶项目意义重大。 建议: 公司己二酸装置抵御严寒日产210吨,出厂1.9万元/吨,毛利大幅扩张是公司业绩增长的核心,虽然甲乙酮价格波动较大,但甲乙酮价格涨幅远高于成本,公司4万吨甲乙酮装置运行情况良好,从长期趋势看,己二酸进口减少、 出口增加,甲乙酮环保替代都促使其价格上涨,虽然公司地处新疆运费较高,但公司背靠独山子大石化原料成本较低,新疆铁路投资3100亿支持公司业绩高速增长,我们预测2010-2012年盈利为0.43元、0.70元和0.97元,维持“推荐”评级。(银河证券)
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