晋亿实业:发展超预期可能大 买入

　　公司发布2010年度业绩预盈公告,我们对此进行点评如下:

　　2010年业绩基本符合市场预期。公司公告,根据财务部门初步预测,预计2010年度实现归属于母公司所有者的净利润在24000万左右,折合每股收益为0.33元,基本符合市场预期。与2009年业绩(每股收益-0.002元)相比,公司2010年业绩表现靓丽。

　　产品结构升级是盈利的主要原因。2010年,受益于高铁建设投资增速,公司高铁紧扣件业务发展迅速,预计营业收入占比达到45%左右,毛利贡献达到60%左右,高铁紧扣件业务的迅速发展是公司实现盈利的重要基础。同时,二家主要子公司也扭亏为盈,为公司盈利做出贡献。

　　铁路紧扣件业务提升及汽车紧扣件业务发展是公司后续看点。在我国高速铁路建设高速发展事情,公司铁路紧扣件业务有望进一步发展、提升,从而保持公司业务平稳发展。同时,公司积极进军汽车紧扣件市场,并在2010年取得了良好发展,我们认为汽车紧扣件业务是公司后续发展的重要支点。

　　提升公司投资评级至买入。预计公司2010年、2011年、2012年每股收益为0.33元、0.49元、0.75元,鉴于公司铁路紧扣件业务持续发展及后续汽车紧扣件业务发展超预期可能性较大,提升公司评级至买入,6个月目标价为21元。(湘财证券 刘金钵)