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　　洲明科技:业绩符合预期,市场动荡坚定配置

　　事件

　　公司公布业绩预告:

　　2016年归母净利润区间为1.8-2亿元,同比增长59%-76%。近期市场动荡加剧,作为LED显示屏领域的绩优白马股,公司目前价位投资价值显著,我们再次强调:

　　简评

　　一季度业绩大概率超预期

　　截至目前,一季度业务开局良好,上游灯珠厂商扩产,大亚湾产能得到充分释放,17年全年业绩值得期待。

　　LED小间距业务确定性高增长

　　未来两三年小间距市场有望保持50%以上的增速,截至2016年12月31日,公司小间距接单金额11亿元,同比增长96.6%,显示出强劲的增长势头。

　　在PPP照明项目拓展上仍有较大空间

　　目前公司照明业务主攻EMC,未来有望通过渠道拓展或是外延并购的方式切入PPP模式,开展政府合作项目,发力城市景观照明。

　　17年大跨步发展动力十足,产业整合值得期待

　　公司拟实施股权激励,授予限制性股票2380万股,约占总股本的3.92%,董秘、显示事业部、雷迪奥总经理等核心高管纳入激励范围。

　　盈利预测:

　　预计公司2016-2018年归母净利润分别为1.96、2.75、3.60亿元,对应PE为40、29、22倍,给予“买入”评级。

　　风险提示:

　　产业整合不及预期、市场竞争加剧、汇率波动。(中信建投)