周四两市大盘走出了剧烈波动的行情。股指在早盘经济数据公布之后一度走出短暂的上攻行情，但从盘中交易状况很明显看出市场对于周五股指期货推出仍抱有一丝谨慎的心态。此外，国务院关于遏制部分城市房价过快上涨的表态直接压制地产板块，少了地产股的表现，大盘受制明显。从周四的股指表现来看，我们认为大盘很快就会从股指期货推出这个不确定因素中走出来，回归到正常的趋势中，周五的走势异常关键。

一．日线指标渴求周五上涨。

在推出的初期，由于投资者看法不一，股指期货对大盘的影响不具备太大的

参考价值。不妨先从另外的途径来看看股指的趋势。

我们首先选择了技术指标作为参考。从目前的上证综指的日线走势来看，K线和KDJ，RSI两大技术指标之间出现了小幅的背离态势。不过在高位交叉尚未形成之前还不宜先行判断这是股指调整的先兆。相反，股指还有机会能够通过短时间的突击改变指标的走向。当然，这很大程度上需要事件的配合。而周五适逢股指期货的推出，不排除大盘会迎接这样的事件性机会。

然而，反过来看指标的影响，如果周五未能抓住事件的机会带动指标上涨，那么高位交叉的形成就会对下周市场的走势有一个明确的提示作用。

现在来看，在股指期货影响不明朗之时，利用技术指标进行趋势判断也不外乎是一种相对较客观的做法。

二．如何看待走势和经济数据的背离？

周四国家统计局公布了一季度的经济数据，其中一季度GDP增长11.9%，

CPI增长2.2%，三月份的CPI增速为2.4%。从数据来看，大大好于市场预期。

但周四的整个股指表现未能体现出市场对于利好数据的看法。究其原因，我们认为主要是周五适逢股指期货推出，投资者对于股指期货给市场带来的影响尚未能看清，因此在看不清之时盘中部分人选择卖出避险。正是这部分抛盘导致了股指盘中的回档。

从这一走势来判断，造成周四回调的不是消息面的利空变化，也不是股指期货的实质影响，而是市场上的“蒙眼”效应。心理上的避险反应主导了周四的市场。

正是从这点来说，市场的走势依然没有出现明显的变坏迹象。后期市场仍然有反应经济数据利好的空间，但在股指期货的影响尚未被理解之前，根据指标进行判断或许更为有利。