投资背景：

温家宝总理近期主持召开国务院常务会议，决定加快推进电信网、广播电视网和互联网三网融合。会议明确了未来三网融合的几大工作重点，其中主要包括：1.按照先易后难、试点先行的原则，选择有条件的地区开展双向进入试点。符合条件的广播电视企业可以经营增值电信业务和部分基础电信业务、互联网业务；符合条件的电信企业可以从事部分广播电视节目生产制作和传输。2. 加强网络建设改造。全面推进有线电视网络数字化和双向化升级改造。3加强政策扶持。制定相关产业政策，支持三网融合共性技术、关键技术、基础技术和关键软硬件的研发和产业化。

今年温家宝总理在“两会”期间所作的政府工作报告中也明确提出要加快三网融合的推进速度。在政策扶持的背景之下，我们建议重点关注其中明显受益的600037歌华有线。

歌华有线是一家负责北京地区有线广播电视网络的建设开发、经营、管理和维护，从事广播电视节目收转传送和广播电视网络信息服务的上市公司。在三网融合工程当中，公司的投资价值主要体现在：

1.公司拥有自己的光缆资源，这部分资源有望使得公司未来在三网融合过程中占据较大的资源优势。同时可以凭借自身的光缆传输优势拓展现有电视频道、宽带网络和其它服务范围。

2.付费频道的发展空间。相对于发达国家来说，目前我国付费频道的使用率仍然十分低，未来随着足球等一系列付费频道逐渐被市场所接受，歌华有线公司的收益仍然有较大的提升空间。

3.公司投资的数码视讯公司IPO申请已经被证监会核准，未来数码视讯一旦成功上市，将会给歌华有线带来投资收益。同时，由于数码视讯主要产品包括数字电视条件接收系统（CA 系统）、数字电视前端设备等，对该公司的投资将有利于歌华有线掌握更多的行业上下游资源。这点明显利于后期的成本控制和市场话语权的提升。

从二级市场该股股价走势趋势来看，近期均线拐头态势明显，周线和日线指标均呈现出良好的势头。在国家政策的支持之下，预计该股将会迎来不错的投资机会。