持续了两天的上涨之后，周三沪深两市如期进入回调行情。从走势来看，周三主要体现出几个特点，一是成交量在指数回调过程中依然保持平稳；二是热点方面二线地产仍然继续彰显强势。周三的回调导致上证综指再次回到半年线下方，因此这次下跌到底是挖坑还是风险的开始，对于市场来说准确的判断是十分重要的。

一．         两方面谈论周三的下跌。

关于周三行情的回调，主要是三方面的因素在起作用：

1.外围股市的调整。从日内交易情况来看，外围股市当中日经指数和韩国股

市都处于小幅回调当中，外围市场的走势对A股形成了一定的影响。

2.A股的技术形势。从周三沪深指数的走势情况来看，大盘之所以小幅回调，与权重股的走势有较大关系。回看沪深300指数的走势，我们发现整个指数上方短期内受到半年线的压力影响，这是压制权重股的一个重要方面。再分别看重要权重股的走势，包括中国石化和工商银行在内的重大权重股都有望在近期遭遇半年线的挑战。技术上的走势要求客观存在。

二．         资金面充裕。

虽然技术走势上有一定的短期压力，但是我们认为这是可以逾越的。我们主

要的逻辑在于市场资金面的充裕程度和市场及时进入休整状态。

从现在的资金面情况来看，中登公司公布的基金开户数和A股开户数都呈现出今年以来的新高，开户数的增加有望为市场带来新的增量资金。近期公布的基金年报显示，基金现在的仓位处于6个月以来的低潮，这一基金仓位情况也为后期市场增量带来了一定的空间。

另外，也可以从目前市场的状态说开。值得关注的是，本周末因为清明节假期，股市将会形成一个小长假。根据以往的惯例来看，小长假之前整个市场交投上会呈现出一定的观望情绪，股指稍事休息也是不难理解的。结合上文所说的技术情况来看，股指借助小长假效应进行一段蓄势，对于后期的突破来说会积蓄更大的力度。因此从整体的角度来考虑中期行情走势，及时休息清理浮筹并非坏事。

三．         热点的凝聚。

从盘面的走势来看，虽然股指出现一定幅度的回落，但热点依然有效凝聚，

包括二线地产和电气类个股，以及创业板个股的走势都体现出较高的活跃度。热点概念股的表现将会对大盘起到很好的支撑作用。因此目前的盘面走势依然处于上升通道之中，小幅“挖坑”更利于市场后期运行。热点上重点关注二三线蓝筹和潜力区域概念股的操作机会。