最近货币战争成为一个流行度非常高的词汇。大致的线路是这样的，美国怪罪于中国未能允许人民币快速升值，然后美元贬值，导致除了美元之外的多国货币被动升值。有人说货币战争要就此开打了，笔者认为大可不必担忧。

首先，美联储的意图并不在于拿货币开战。大家要清楚，美联储实际是一个私有机构，它是靠发行货币借钱给美国政府而发财的。也就是说美联储主席伯南克的位置就相当于公司董事长。在一定的前提下，钱发得越多，借给美国政府的越多那他们收入越高。在当今的美国，制造业萎靡，失业率高升，靠原先的消费从内部促发整个国家更积极地借钱在目前看来是不可能的。为什么当初会出现信贷危机，格林斯潘就是通过衍生品这条路制造一定的泡沫使得整个国家产生借钱的冲动的。回头来看，目前所谓的购买MBS也是一个道理。通过印钱制造美元贬值，日本和中国带头抛售国债，这个时候美国政府多需要借钱啊！美联储赶紧伸出橄榄枝，当一回救星。

伯南克前几天说了，现在美国通胀率仍然偏低，作为美联储，当然喜欢制造通胀率，当通胀率不高的时候，人是不会产生“富有”这一幻觉的。不富有，还不起债，当然不会轻易借钱，这就是美联储最不愿意看到的事情了。所以他们当然要先投资印钱，之后呢？人民被动富有了，借钱消费的多了，他就不愁了。所以千百年来美国都是借钱消费的，就是这个道理。也正是由此来看，印钱实际是一种投资，美联储当然不希望永远投资下去，到美国人民有主动借钱的欲望时，这种投资当然就不用了。

这种投资的背后支持因素是什么，一是制造业的回升。人感到有钱了，消费能力提升了，制造业就有希望了。伴随制造业的复苏，工厂当然要借钱。这就是美联储最愿意看到的了，跟当初信贷风波的波动是一个道理。这也解释了为什么美国一直在叫喊人民币升值幅度不够。人民币一旦不升值，美国制造业当然没有优势，当然就没能力去借钱。回到上文，这也解释了为什么中国愿意人民币缓慢升值，这不是妥协，实际是一种保全资产的方式。一旦美国制造业适度复苏，美联储不用再印钱，中国的美元资产就避免大幅贬值的风险了。但是，人民币大幅度升值真的对美国很好吗？别忘了美国很多制造工厂在中国等新兴国家，这些国家货币大幅度升值他们的成本也在提升，一旦在这些国家的生产成本提升，损失的也是美国制造业。所以伯南克先生最近也说了，中国近期为人民币升值做出的努力是可喜的。

所以中国目前当然不着急，以不变应万变，先看美联储这只蚂蚱怎么跳吧。货币之争处在转折点，最终会靠向缓慢升值。那么大盘的走势就不难理解了。

伯南克在近期的讲话中也提到，作为国际性结算货币，美元会是一种负责任的货币，也相信中国人民币会走向逐渐升值的道路。其言下之意便是在大多数国家不妥协的情况下，美元也不会无限度的贬值。就此人民币最终会走向一种对自己相对比较有利的缓慢升值之路。在这样的基础之上，投资者必须学会把升值当作是一种中期趋势来进行投资参考。资金正是趋于这种逻辑进行布局的，不是吗？