周三午间，上证所理事长在证监会举行的记者见面会上表示，上证所"十二五"期间每年将安排50家蓝筹企业IPO；而国际板目前正在积极准备，目前还没有具体的时间表。而整个“十一五”期间扩容速度最快的2010年，也只有26家新股在上交所主板上市。当然，50这个数字还不包括深圳主板、中小板、创业板以及憧憬中的新三板和国际版。看来整个十二五期间，投资者要习惯于新股上市踩油门的节奏了。

一．扩容是一个必然产物。

新股发行扩容是现行制度下的一个必然产物。

首先，目前交易所的盈利制度决定了争取上市资源是增加盈利的一种方式。

我们国家的上海以及深圳证券交易所都还没有实现上市。交易所的盈利渠道主要就是向会员单位征收会费以及交易费用。对于交易所来说，调动交易活跃性以及增加交易品种是增加收益的两种方式。

对于当下的A股市场来说，由于机制上的限制比较明显，因此交易活跃度尚有较大的提升空间。在机制没有特殊改变的情况之下，交易所要想通过改变交易机制来提升交易活跃度，从而获得更多的收入的话还要有很长的时间。

因此，在暂时没办法提升交易活跃度之时，增加交易品种就是一个比较好的增收办法。而对于管理层部门来说，增收会费也是一种收入方法。就此来看，在融资这个问题上，管理层、交易所和投资者并不是拴在同一条绳子上的，投资者不必对此寄予太大期许。

二．投资上把握融资下的市场节奏。

对于上交所理事长公布的这则数据，其实理性地来看已经是说明了在信息公

开方面的一种进步。融资是不可避免地会对市场产生一定的影响，但从发挥市场融资作用的角度来看，也有一定的节奏感可寻。

就此，我们认为新股发行节奏有很大的概率产生如下变化：3000点之上发行节奏加速，2700—3000点之间匀速发行，2300—2500之间新股发行减速，2200之下停发新股。

处于对市场供求关系变化的理解，反过来看上面的一组数值，预计就能把握到股市扩容之下的市场变化节奏，机会便是从中而来！