批发和零售:12月社销增速符合预期,略显企稳回升态势 荐6股

　　2016年12月社销总额同比增长10.9%,增速环比上升0.1个百分点

　　国家统计局发布2016年12月社销数据:12月社会消费品零售总额为3.18万亿元,同比增长10.9%(扣除价格因素实际增长9.2%)。其中, 限额以上企业消费品零售额1.69万亿元,同比增长9.8%。1-12月份,社会消费品零售总额33.23万亿元,同比增长10.4%。从环比看,12月份社销总额增速比上月上升0.1个百分点。12月份,限额以上企业商品零售额1.60万亿元,同比增长10.0%,剔除石油和汽车类的零售额后,同比上升8.1%。社销增速符合预期。

　　必选消费品零售额同比增速略有下降,预期短期将回升

　　12月CPI 同比增速为2.1%,较11月下降0.2个百分点,CPI 处于高位运行状况,但对必选消费品零售额增速的支撑作用尚未明显。12月份粮油食品类零售额同比增长8.6%,增速较11月下降了0.2个百分点,饮料类零售额同比增长8.8%,增速较11月下降了1.1个百分点。在CPI 高位运行的情况下,预计短期内必选消费品零售额增速将重回到两位数。

　　可选消费品零售额同比增速继续上升,显示企稳回升态势

　　可选消费品方面,12月烟酒类零售额同比增长11.0%,增速较11月份上升了1.3个百分点,化妆品零售额同比增长11.0%,增速较11月份上升了2.9个百分点,金银珠宝类零售额同比增长4.8%,增速较11月份上升了2.1个百分点。服装鞋帽、针纺织品的零售额同比增长7.1%,增速较11月份上升了2.0个百分点。

　　上月表现最佳的通讯器材、家用电器类零售额增速环比大幅下滑 在双11购物节所在的11月中,打折力度较大的通讯器材、家用电器、文化办公类表现最佳。12月通讯器材类零售额同比增长8.0%,增速较11月份下降了9.8个百分点。家用电器类零售额同比增长9.5%,增速较11月份下降了5.2个百分点,文化办公类零售额同比增长15.3%,增速较11月份下降了0.1个百分点。

　　关注大市值的子行业龙头企业,短期首推黄金珠宝股

　　我们仍然认为零售板块2017年是一个相对大年,投资者全年可择机配置子行业龙头企业。短期受到IPO 发行加速以及政府政策调整等影响, 创业板及中小市值企业走势较弱,而流动性差是上述公司特征之一,因此我们建议投资者关注零售板块的大市值企业,一方面其流动性较好,另一方面龙头企业更具竞争优势。因此百联,天虹,永辉都是可以密切关注的各自行业龙头企业,相对更适合投资者关注。黄金珠宝销售元旦后回暖, 我们认为已经步入投资区域,不妨在春节销售旺季关注老凤祥和潮宏基。总体来说,短期推荐标的:百联股份、老凤祥、天虹商场、永辉超市、友好集团和友阿股份。

　　风险分析:宏观经济增速未达预期,居民消费需求增速未达预期。光大证券