据了解，海航集团作为海南本土企业，受益于改革开放以及海南建省办经济特区的时代红利，一跃成为海南省龙头企业。

　　但是，由于疯狂扩张，海航这些年被流动性问题困扰，一直在全球亏本抛售资产。然而，转型尚未完成，2018年7月，海航集团原董事长王健突然去世，使海航集团进一步陷入风雨飘摇境地。

　　原本淡出业务一线的创始人陈峰，重回海航集团一线掌舵，担任海航集团董事长，陈峰毫不避讳地屡次提及海航“流动性风险”。

　　“总而言之，我们自身没有准备好，所以就出现了之前‘买买买’，没海航不能买的;如今又‘卖卖卖’，又创世界处置资产之最，我们已处置了3000多亿资产，在这种跌宕起伏当中我们深刻反思。”2019年海航集团董事长陈峰曾表示。

　　“想起过去那种野蛮生长挖下的要处理的一个个大坑，想起我们很多过去决策的粗糙，想起要研究一个个被别人利用商业条款灭失掉的资产，我就会充满愤怒和不满，这么好的一个集团怎么就走到了今天？”1月29日，顾刚在写给海航员工《一封家书》中如是表示。

　　以陈峰为代表的海航管理层，曾希望在2020年解决海航集团危机。

　　然而，时运不济，2020年1月末以来的新冠肺炎疫情突然袭来，航空公司运力大幅减少，数千万机票遭遇退票，海航集团的流动性风险进一步加剧，不得不向政府求助。

　　2020年2月，鉴于海航集团风险化解极为特殊，在党中央、国务院的指导下，海南省会同有关部门成立了联合工作组，全面协助海航集团化解风险。

　　海航风险窟窿到底有多大？由于海航集团陷入债务危机，加上多家子公司横跨海外，海航集团2019年和2020年报延期披露，迄今为止，相关财务数据只能查询到2019年上半年。

　　截至2019年上半年，海航集团总资产9806亿元，同比跌破万亿大关，下降8%;总负债7067.3亿元，同比下降6%，净资产2739亿元，同比下降13%，资产负债率72.07%，同比增长2%。

　　2019年上半年，海航集团实现营业收入2664.6亿元，同比下降7%，净利润由盈转亏，亏损35.2亿元，同比下降184%。

　　权威人士七问七答

　　海航集团破产重整到底真相如何？破产重整对企业、债权人意味着什么？海航旗下P2P聚宝汇、前海航交所等上亿元理财兑付怎么办？对员工就业和缓发的工资会有影响吗？海航集团的航空主业还能正常运营吗？券商中国采访了相关权威人士。

　　一问：海航破产重整跟破产清算是一回事吗？

　　破产重整虽然规定在《企业破产法》中，但并不是破产清算。《企业破产法》规定了三种法定程序，包括破产清算、破产重整与破产和解程序，后两个程序虽然都冠以“破产”二字，但却与清算并无关系。

　　破产重整的企业，企业法人资格不注销，继续存续，不是让企业关门大吉、退出市场，而是通过对债务人企业实施债务、资产、业务、股权、管理等全方位的重组，找准企业出问题的原因并提出解决方案，改善公司治理机构，化解公司债务负担，让企业法人资格不注销、继续存续的同时可以卸下包袱，轻装上阵，实现对企业的挽救和重生。因此，破产重整中心不在破，而在立，也就是重整与重生。

　　破产重整被认为在一定程度上是对债务人的保护。首先，法院裁定对债务人企业破产重整的当天，债务人企业的全部债务停止计息，能降低债务人企业的财务成本。其次，法院裁定对债务人企业破产重整，则债权人单个的诉讼、仲裁、保全和执行等法律行动就受到限制这对于经营性企业尤为重要，甚至可以说是救命的措施。再次，用债务人企业的财产设定担保的债权人也不能随意处置担保财产。最为重要的是，破产重整期间债务人企业还可以持续经营。为了持续经营还可以继续借钱。

　　据不完全统计，自破产法实施以来，截至2021年，已经先后有76家上市公司进行破产重整并且重整成功，取得了非常好的效果，实现了法律效果、经济效果和社会效果的统一，尤其是仅在去年一年中各地法院就受理了15家上市公司重整案件。这些成功的典型上市公司重整案件包括盐湖钾肥（000792）、重庆钢铁（1.400， -0.02， -1.41%）（601005）、舜天船舶（002608）、力帆集团（601777）等知名上市公司。与此同时，还有大量国有和民营的大型集团企业已经通过重整程序脱困或已经进入重整程序、试图通过重整程序脱困，前者包括渤海钢铁、海鑫钢铁、东北特钢、达州钢铁、四川煤炭集团、天津物产集团等大型钢铁、能源及综合性集团企业，后者包括青海省投资集团、雨润集团、方正集团等。

　　事实上，航空公司的破产重整也并不罕见。比如美国的联合航空、环球航空以及日本的日本航空都经历过重整程序，尤其是美国的全美航空更是两次重整。事实上，自2020年以来，先后已有维珍航空、哥伦比亚航空、泰国航空等多家国际知名航空公司申请破产保护/重整，足以证明在航空领域的破产重整，早已不是什么新鲜事，在国外更已是家常便饭。二问：破产重整对海航有什么影响？

　　海航集团进入破产重整程序后，将从法律上对海航集团产生众多法律效果，既受到法律保护，又受到法律限制，主要体现在：

　　一是可以受到破产保护。如上分析，破产重整其实就是破产保护，破产法规定的各种保护制度均可以适用于海航集团。相信这些保护制度的适用，可以有效保护海航集团，确保海航集团能够维持持续经营，有效保护海航集团的经营性资产，并维护全体债权人、职工的合法权益。