2010年仍将面临供应紧张的局面

　　2009年胶价上涨的一个重要因素就是供应面偏紧，2009年产量下降的幅度是34年来最大的一次。2009年的恶劣天气造成天胶大量减产，而2010年我们则很难确定天气对于产量的影响，因此我们将在不考虑特殊天气变化的情况下对2010年产量进行预估。根据各国的数据显示，2008年每公顷天胶产量约在1.33吨左右，2009年产量下降，每公顷不到1.3吨。一般的橡胶树在种下7年后方可割胶，因此，2010年新增可割胶面积应为：2004年新种面积+2004年重种面积-2010年重种面积。

　　1970年—1980年天然橡胶价格大涨使得自1980年起橡胶树种植面积大增，但一般来说，橡胶树的可割胶年限不会超过30年，因此可以预计，自2010年起，将有大量的橡胶树因树龄老化、产胶量下降而不得不重新种植。虽然我们无法得到2010年的重种面积，但可以推测出，不会少于2009年的重种面积。根据我们收集到的数据，计算出可割胶面积为：56.3+71.9-124.9=3.3（万公顷）。也就是说，可割胶面积几乎没有增加，而一旦重种面积增加的话，2010年的可割胶面积还会减少。如果按照2008年相对正常的每公顷产量及2009年ANRPC国家可割胶面积为687.1万公顷计算，可得2010年天然橡胶产量约为920万吨，相比2008年增产46万吨。而国际橡胶研究小组(IRSG)预计，2010年天然橡胶产量将达到1040万吨，据此计算，2010年将比2008年增产52万吨左右。

　　必须强调的是，以上推算是在类似2009年的恶劣天气不会发生的情况下进行的，而全球气候越来越难以预测，天灾频繁出现，入冬以来的大雪寒冷天气给世界各国带来了不便，海地发生的地震灾害也让我们对于2010年全年都风调雨顺感到信心不足。

　　我们认为，2010年天胶产量即使增加，幅度也不会太大。由下图可知，经过了2002年—2006年产量的快速增长之后，最近几年产量波动幅度极小，并且未来产量增长对短期内的价格走势影响有限，这使得我们对第一季度的行情发展比较看好