自从步入今年的步伐以后，就一季度玉米期货价格的表现而言，倒真走的有些不近人意，主力2105合约一路跌跌碰碰，感觉离2020牛市的道路渐行渐远了起来。从1月25日跌破2800元关口，到3月18日跌破2700元，再到4月2日的2600元濒临崩溃，玉米期货一挫不起，将年内低位改写到了2593元。然而，市场的风口似乎在最近几天出现了点新的变化，清明节后期价涨势复燃，连涨三日后问题来了，玉米跌势会就此打住吗？

　　眼下，不断节节飙高的谷物进口依然是横在市场面前的重要利空因素。

　　今年前两个月天量进口玉米及替代品滔滔到港，南方饲料企业库存得到有效补充，南方港口现货价格率先下跌，并带动北方港口及东北产区价格下行。目前，中国还在不断采购美国玉米，截至3月25日，2020/2021年度中国累计采购美国玉米2319万吨，累计装船846万吨，尚有1473万吨未装船。同时，尚有被认为是中国买船的未知目玉米416万吨有待装运，以及183万吨美国高粱等待装运。未来若这部分美国谷物顺利发货，进口压力或将日益明显。除了美国谷物外，3-5月还将迎来乌克兰玉米的到货高峰期，调研机构预测二季度将有1000500万吨的美国和乌克兰玉米到港量，有效补充市场供应，并以玉米粉的形式进入饲料领域，成为玉米市场不被看好的理由之一。

　　当然，一直挤占玉米市场的替代品也继续带来重压。而曾经坚定站在多头背后，为期价提供上涨动力的猪料消费则风光不再。

　　受非瘟疫情及禁运政策影响，国内多地养殖户开始集中抛售猪源，除大体重猪只外，非标猪的供应量也显著增加，输出省份抛售现象尤其严重。同时，猪价连续下行挤压养殖利润，养殖户补栏积极性偏弱，造成玉米饲料需求比较疲软，难以为市场提供有力支撑。