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2020/10/28 14:54:32  文章来源：卓创资讯  作者：佚名

卓创资讯 毕红兵          图1     从近三年的表现来看，镀锌板卷的成本缓步上升，并未出现相对极端的表现。而毛利方面则大幅回落。分析一下主要原因：其一，对于长流程企业来说，镀锌板卷的成本受制于铁矿石等基本原料表现，从2017年开始，铁矿石的价格就稳步攀升，更在2019年创过近几年新高点。对于短流程企业来说，镀锌板卷的成本受制于热轧板卷的原料成本表现。同样，从2017年开始，热轧板卷表现有声有色，同样推动了镀锌板卷的成本端上移。相对来看，镀锌板卷的成本更多受到原料成本的推动，与相关的加工费用、原辅料成本变化相关性略低一些；其二，镀锌板卷的毛利近几年表现堪忧。主要是受到供需结构的矛盾冲突有关，一方面，民企纷纷投产投产新的产能产线，做进一步的深加工行业，产能体量进一步扩大，在一定程度上造成了产线过剩。另一方面，下游类似汽车、家电近几年数据表现一般，尤其汽车数据更是出现过直线下滑。    图2     从今年镀锌板卷的成本和毛利表现来看，成本继续提升，利润则明显下滑。分析两者的原因，除长周期中提到的原因外，还有今年适逢疫情。内外贸均受到不同程度的影响，一季度企业考虑最多的就是能否开工，二季度考虑的如何完成积压订单，三季度考虑的则是如何消化库存，寻找新的需求增长点为全年任务完成做铺垫。     近期适逢邯邢结算完毕，行情方面似乎略有起色。本月主流大厂继续上调下月指导价，再次提升涂镀市场心态。伴随热卷期货主力持续高位调整，市场从业者多少有部分恐高心态出现。从业者多对采暖季相关排产政策有一定预期，密切关注月底资金流动对市场带来影响。同时，邯邢结算过后，经销商反馈平平，需求无明显变化下，短期市场仍以快进快出为主，增库存预期有限，短期市场密切关注近期各方释放基调对下游联动影响。     短期来看，仍然有几个要点需要关注。第一，中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议10月26日上午在京召开。中央委员会总书记习近平代表中央政治局向全会作工作报告，并就《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议(讨论稿)》向全会作了说明。由此带来的一系列信号将会在四季度得以体现，从而影响到2021年甚至更长周期的涂镀板卷行情。第二，中澳关系关联到铁矿石的进一步表现。政治方面对经济方面的影响不可估量。第三，采暖季限产来临，类似唐山、邯郸、山西、江苏等诸多重点区域相关的政策都会形成局部的行情引爆点，从而推动成本进一步上移，从而制约中间商的囤货预期。     综合来看，涂镀板卷的成本年内难以出现大幅回调的行情，毛利相对来说以区间震荡为主。            (免责声明：卓创资讯所提供的数据和信息仅供参考，未经许可，不得转载。任何依据卓创资讯数据和信息而进行的投资、买卖、运营等行为所造成的任何直接或间接损失及法律后果均应当自行承担，与卓创资讯无关。)

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