田忌赛马的故事相信你们都有所耳闻，黄金在上周本该是多头的精彩表演，却被砸盘后的空头疯狂输出，犹如丧家之犬，一跌再跌，反抗也无济于事。但在乐永元分析看来，黄金目前1220筑底成功，多头是卧薪尝胆，非农将助力多头凯旋高歌。

​　　乐永元·黄金利空因素解析

　　公债收益率上涨打压黄金需求

　　债券收益率上涨会打压投资者对没有利息的黄金的兴趣，施压金价。近期美国国债市场的收益率一直取得良好表现，纽约盘中，美国3年期国债收益率创3个月以来高点的1.584%;美国30年期国债收益率触及逾两周高位的2.865%。上周欧洲央行、英国央行和加拿大央行纷纷发表鹰派言论，准备逐步退出宽松，这导致全球债券收益率攀升。

　　美指反弹回升施压金价

　　周一美元指数从九个月低位反弹回升，市场炒作美联储加速收紧的预期。尽管美联储今年已经两次提高了利率，但市场仍然认为年内第三次加息前景依然看好。根据CME集团的FedWatch工具，在美联储12月份会议上，上调利率的概率在50%左右。数据显示，美国6月ISM制造业指数57.8，创2014年8月份以来新高，预期55.2，前值54.9。不过，金价未能从第二季美元走弱中受益，因美元下跌主要是受美国以外的央行收紧货币政策的预期驱动。

　　股价上涨施压打击金价

　　隔夜美股大涨，标普500指数创下约两个月来最大单日百分比涨幅，因金融和科技股引领市场全面反弹;纳斯达克指数亦创下去年美国大选前夕11月7日来最佳。

　　虽然美股走势和黄金没直接性关系，只是通过美股反应美国经济，映射到美元走势上。从而强势美元或弱势美元在全球经济、通胀、地缘政治、供给等情况下不同程度的影响黄金。一般情况下美元是和黄金成反比，简单的说黄金是以国际货币美元计价的，美元上涨了，相对来说黄金的价格就低了。　

　　黄金多头就真的没有峰回路转的余地了吗？

　　乐永元·黄金利多因素解析

　　黄金需求量增加

　　尽管金价持续严峻，但依然有买家在持续购买。全球央行也没有停止买入黄金。2016年俄罗斯央行买入了201吨黄金，预计2017年将买入更多。

　　黄金需求大国印度也在大量进口黄金

　　印度仍在大量进口黄金。印度政府在去年推出了降低黄金进口量的政策——推出黄金循环计划，但该计划却遭遇了失败。今年5月，印度黄金进口量较上年同期增长近237%，高达49.5亿美元，按5月金价平均水平(1250美元/盎司)估算，约合112.26吨。

　　政界大佬警告“痛苦”调整将至：金价或飙升

　　根据海外知名财经媒体CNBC周一(7月3日)报道，前德州共和党众议员RonPaul预计，一场“痛苦”的市场调整即将到来，但却几乎无法阻止它的发生。并说道：“假如我们的美股市场下挫25%，而金价飙升50%，这对于我来说也不是完全令人震惊的局面。”

　　国内金价触底反弹，热度逐现增强

　　受国际金价影响，此前国内市场金价也曾一度下滑，然而近期国内黄金市场出现大量买入现象，金价触底逐现回调。

　　本周焦点集中在周五的非农数据。周初已经放量下挫后，接下来两个交易日空间会收窄。并不会走出周一这种大单边行情。但是1218已经出现筑底的苗头了，收线状态很好，有形成底部的趋势，操作上还是建议大家仍然可以选择去抄底，不过一定要带好止损，抄底的风险毕竟存在，以小博大，赚到了就是大赚，亏损的话也不会损失很多！

　　我是乐永元，依然奋斗在投资一线的永元，我为自己代言。本文由现货投资技高级分析师乐永元独家策划发布(以上建议，仅供参考，转载请注明出处；永元友情提示，投资有风险，入市需谨慎；以上仅代表乐永元个人观点，不作操作依据，风险自担)