HY MARKETS原油周评：供需失衡原油刷半年低位 短线企稳信号待确认

2014年8月5日

美国原油上周前半段在100美元/桶关口上方放缓跌势，但在跌破该整数关口后加速下行，最后一个交易日有所收敛，在97美元/桶附近寻得支持收录锤子线，当周跌幅超过3%，很大程度上是受到供应增加以及需求疲软忧虑打压。

美国能源署EIA公布的周报告来看，美国原油库存连续两周下降，但在夏季驾驶旺季，汽油库存却连涨两周，使得市场对原油需求前景存疑。同时，美国一家位于堪萨斯州日产量11.5万桶的炼厂因火灾可能关闭长达四个星期，使得原本炼厂开工率较低的情况加重。欧洲方面，炼厂减产甚至停止运作，也使得原油需求前景进一步蒙阴。

同时，尽管地缘政治冲突此起彼伏，且欧美加大对俄罗斯的制裁力度，但均未对原油供应造成明显影响，而非洲和欧洲出现供应过剩的现象。此外，受页岩油气技术发展推动，美国原油产量持续上升，上周日均产量较去年同期上升了12%，不过，目前为止并没有看到美国方面大量出口加工原油的意愿。

供需失衡忧虑持续困扰市场，也使得一些利好消息被选择性忽略。当周美国公布的经济数据普遍向好，二季度GDP大幅好于预期，暗示下半年经济增长势头良好，加上美国非农报告显示劳动力市场继续加速增长，尽管略差于预期，也提供了更多佐证。不过，薪资增长依旧缓慢，就业参与率低下，依旧为美联储将在一段时间维持利率在历史低位留有余地，也与当周美联储利率决议后声明的观点相符。

本周缺乏美国经济数据，美国能源署EIA的周库存报告仍将是油市走势参考的重要依据。若成品油库存继续走高，将可能确认美国原油跌势，反之，如果美国原油库存继续下降，同时汽油库存走低，将刺激油价止跌反弹。另外，欧央行本周利率决议将可能按兵不动，但欧元区经济近几周有所回升，低通胀却没有改善迹象，欧央行行长德拉吉讲话提供任何暗示都将可能推动欧元走势，从而影响美元波动。若美元强势有所收敛，也将利好油价。

技术上，周图油价收录大阴线，测试了100周均线(97.10)所在水平，若能守稳该档将有望重新收复100关口，如跌破则可能进一步下探96长期支持水平。日图下行压力仍然沉重，上周五收录锤子线发出企稳回升信号，但需要站上98.10关口加以确认，进一步阻力关注99和100关口。