»您现在的位置： 第一金融网 >> 银行 >> 高层观点 >> 正文

2009-10-12 21:07:00  文章来源：华尔街日报  作者：佚名  【字体：小 大】

如 果情况恢复正常，对大多数银行来说都不是什么好事。 在金融公司陆续发布第三季度收益时，关于哪家贷款机构的收益会率先回归正常的争论会紧随其后。 这类讨论可能提振银行股，因为当坏帐拨备开始下降时，未来几个季度的利润就会随之增加。不过，经过最初的兴奋之后，投资者们需要认识到，大多数银行接下来要持续实现贷款和收入增长有多难。 主要问题在于，美国家庭的资产负债状况依然紧张。 1990-1991年的衰退结束后，美国家庭负债略低于可支配收入的90%。个人有足够的借贷能力，推动贷款在90年代期间强劲增长，令负债与收入比在2000年达到101%。信贷泡沫更是令这一比例在2007年达到可怕的138%──并令银行在衰退来袭后深陷坏帐泥潭。如果该比例能回调至100%左右，或许能为贷款持续增长创造条件。但迄今这一比例仅下降至129%。 结果，银行现在有两种选择：重蹈不久前向负担过重的个人发放贷款的覆辙；或是彼此竞争，向一小部分信用良好的客户发放贷款。 美国运通(American Express)就是这种两难局面的明证。在繁荣时期，该公司选择实现其信用卡投资组合强劲增长。但这部分业务的信贷损失高得惊人。美国运通现在没有将其列为重要的增长引擎也就不足为怪了。 美国运通股价接近有形资产帐面价值4倍，远高于其他贷款机构。如果信用卡不能成为强有力的增长来源，其他业务就需要跟上，以证明这个倍数的合理性。 当然，银行也不光借贷给个人。他们还从个人那里收取手续费。但新的监管规则可能有碍于这一收入来源。 许多银行还向公司发放贷款。但普通公司贷款仅占银行贷款的15%，而且大公司目前纷纷绕过银行，在债券市场大举筹资。一些银行在繁荣时期的另一个重要业务领域商业房地产几年内也会停滞不前。 如果不能轻松实现贷款增长，银行就必须拥有以下优势中的一项或几项。首先，它们必须能够大幅削减成本，这一点对近期实现了大规模并购的银行有利。第二，银行如果被认为大得不能倒，从而享受低廉融资成本，就能从中获益。第三，如果资本市场保持增长，拥有一级投资银行的贷款机构将会更胜一筹。第四，拥有过剩资本的银行应当能够通过回购提振每股收益。 如果不具备这些优势，可供银行采取的主要策略只能是窃取市场份额。这从来不是易事──尤其现在美国最大的几家银行对市场大多数领域拥有更强的掌控能力。

【发表评论】【加入收藏】【告诉好友】【打印此文】【关闭窗口】

上一篇文章： 中国需要大力推广小额信贷

下一篇文章： 没有了

第一金融网免责声明：
1、本网站中的文章（包括转贴文章）的版权仅归原作者所有，若作者有版权声明的或文章从其它网站转载而附带有原所有站的版权声明者，其版权归属以附带声明为准。
2、文章来源为均为其它媒体的转载文章，我们会尽可能注明出处，但不排除来源不明的情况。转载是处于提供更多信息以参考使用或学习、交流、科研之目的，不用于 商业用途。转载无意侵犯版权，如转载文章涉及您的权益等问题，请作者速来电化和函告知，我们将尽快处理。来信:fengyueyoubian#sina.com (请将#改为@)。
3、本网站所载文章、数据、网友投稿等内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议，与第一金融网站无关。投资者据此操作，风险自担。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系。

每日必读

四大报刊头条  每日交易提示  每日深市公告  每日沪市公告  每日晚间快递  每日要闻点评  每日市场传闻  权证公开信息  三板行情数据  机构当日减仓  机构五日减仓  一周交易备忘  沪市配送信息  深市配送信息  沪涨跌龙虎榜  深涨跌龙虎榜  深市停牌一览  沪市停牌一览  中小板信息榜  期货每日提示  机构当日增仓  机构五日增仓  财经日历  基金每日净值  每日现货价格  每日期市数据  上海黄金行情  伦敦交易行情  国际原油市场  东京期金行情  纽约期金行情  债券发行上市提示  大智慧行情