//改变图片大小 function resizepic(thispic) { if(thispic.width>700){thispic.height=thispic.height*700/thispic.width;thispic.width=700;} } //无级缩放图片大小 function bbimg(o) { var zoom=parseInt(o.style.zoom, 10)||100; zoom+=event.wheelDelta/12; if (zoom>0) o.style.zoom=zoom+'%'; return false; } //双击鼠标滚动屏幕的代码 var currentpos,timer; function initialize() { timer=setInterval ("scrollwindow ()",30); } function sc() { clearInterval(timer); } function scrollwindow() { currentpos=document.body.scrollTop; window.scroll(0,++currentpos); if (currentpos !=document.body.scrollTop) sc(); } document.onmousedown=sc document.ondblclick=initialize //更改字体大小 var status0=''; var curfontsize=12; var curlineheight=18; function fontZoomA(){ if(curfontsize>8){ document.getElementById('fontzoom').style.fontSize=(--curfontsize)+'pt'; document.getElementById('fontzoom').style.lineHeight=(--curlineheight)+'pt'; } } function fontZoomB(){ if(curfontsize<64){ document.getElementById('fontzoom').style.fontSize=(++curfontsize)+'pt'; document.getElementById('fontzoom').style.lineHeight=(++curlineheight)+'pt'; } }
第一金融网主办 设为首页
第一金融网
setInterval("linkweb.innerHTML=new Date().toLocaleString()+' '.charAt(new Date().getDay());",1000);
 | 网站首页 | 金融焦点 | 银行 | 基金 | 股票 | 保险 | 期货 | 信托 | 股评 | 港股 | 美股 | 外汇 | 债券 | 理财 | 黄金 | 房产 | 汽车 | 生活 | 娱乐 | 基金数据 | 
您现在的位置: 第一金融网 >> 债券 >> 机构分析 >> 文章正文
投资策略:债市短期内将继续保持强势
作者:佚名 文章来源:不详 点击数: 更新时间:2008-1-30 9:49:17
近期以来,银行间市场国债、金融债收益率曲线呈现明显的平坦化下移态势,具体来看,曲线短端基本保持不变,但曲线长端则普遍下降10-15bp,随着资金面的逐渐宽裕以及投资者信心的增加,我们认为收益率曲线有望继续保持进一步平坦化态势。随着现券市场的回暖,互换利率曲线也呈现平坦化下移态势,但下移幅度要明显大于现券市场。与2007年12月中旬相比,目前挂钩于7天回购的互换利率普遍下跌了20-30bp,具体来看,1年期品种下跌了约20bp,而10年期品种则下跌了约30bp。


  我们认为1、2月份债市有望维持强势:(1)新增贷款得到严格控制,1季度庞大的到期央票规模以及持续增加的外汇占款,使得资金面宽裕局面短期内难以得到根本改变;(2)美国经济放缓减轻了我国今年宏观调控压力,美联储为应付次级债危机持续降息可能暂停国内加息步伐;(3)投资者普遍对今年债券市场持谨慎乐观态度,尽管目前市场仍存在较多不确定性因素,但相当一部分机构很可能已开始提前布局;(4)上周3年期和7年期浮息金融债招标受到追捧,显示各机构的配置压力在增加。

  2007年以来,国债和金融债的利差不断增大。如5年期国债与金融债的利差已由2007年初30个BP增大到目前的85个BP左右,创下2005年以来的最高水平。这种利差放大趋势主要是由于:1、投资者担忧政策性银行商业化转型会为政策性金融债增添信用风险;2、商业银行开始考虑债券投资的税后收益,选择债券的偏好也由金融债更多地转向国债。

  2008年,我们相信上述两因素将继续推高政策性金融债与国债的利差,尽管我们认为金融债与国债利差达到极端位置的可能性也不大(按目前国债利率与25%税收率测算)。因此在品种选择上建议投资者继续关注国债(当然,享有税收优惠的投资者可积极关注政策性金融债)。

  我们在2007年11月底推出的策略建议(积极配置中长期国债,整体投资久期保持至3年左右,组合结构建议采用哑铃型配置策略)目前已获得较好的收益。考虑到目前的基本面、资金面以及投资者的心理预期方面均较去年11月有了积极的变化,因此建议投资者可继续维持该策略。
 
第一金融网免责声明:
    本网站所载之全部信息(包括但不限于:新闻、公告、评论、预测、图表、论文等),纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

郑重声明:
本文仅代表作者个人观点,与第一金融网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。发布本文之目的在于传播更多信息,并不意味着第一金融网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义,请及时与我们联系。
文章录入:admin    责任编辑:admin 
  • 上一篇文章:

  • 下一篇文章:
  • 【字体: 】【发表评论】【加入收藏】【告诉好友】【打印此文】【关闭窗口
     相关文章:
    中兴可分离债:长期投资价值较高
    债券市场“暖冬”行情将延续
    国债稳步走高 短期内债市表现将有所反复
    海通证券:国债指数继续收高
    中远航运分离债:权证价值可比性更高
    短期流动性调控成为货币政策新亮点
    产品需求分化 上半年是信用产品配置佳期
    信用利差有望缩小 短期融资券将迎来一波反弹
    准备金率:20%可能是道坎
    第一创业:2008全年物价涨幅料5.5%
    海马转债:银行担保是亮点 抢权配售需思量
    兴业可转债:新债活跃带动业绩上涨
    债市静待春风到 机会或在下半年
    海通证券:债市缩量震荡下挫
    金通证券:债市明显转强
     点击排行:
     海通证券:国债指数继续小幅攀升
     金通证券:债市明显转强
     信用利差有望缩小 短期融资券将迎来一波反弹
     盘点07年:每年12月 债券市场一般都会上涨
     利率互换发展快 套利机会频现
     全球经济滞胀 从紧货币政策面临挑战
     海通证券:债市缩量震荡下挫
     继续持有浮息债 长期国债价值逐渐显现
     海通证券:长期债离奇上涨
     北大荒转债合理价格在119.6元-148.08元
     中远航运分离债:权证价值可比性更高
     短期流动性调控成为货币政策新亮点
     兴业可转债:新债活跃带动业绩上涨
     产品需求分化 上半年是信用产品配置佳期
     第一创业:2008全年物价涨幅料5.5%
    网友评论:(评论内容只代表网友观点,与本站立场无关!)
    【发表评论】(网友评论内容只代表网友观点,与本站立场无关!)
    function Check() { if (document.form1.Name.value=="") { alert("请输入姓名!"); document.form1.Name.focus(); return false; } if (document.form1.Content.value=="") { alert("请输入评论内容!"); document.form1.Content.focus(); return false; } return true; }
     姓 名:
     评 分: 1分 2分 3分 4分 5分
     评论内容:
    验证码: *
  • 请遵守《互联网电子公告服务管理规定》及中华人民共和国其他各项有关法律法规。
  • 严禁发表危害国家安全、损害国家利益、破坏民族团结、破坏国家宗教政策、破坏社会稳定、侮辱、诽谤、教唆、淫秽等内容的评论 。
  • 用户需对自己在使用本站服务过程中的行为承担法律责任(直接或间接导致的)。
  • 本站管理员有权保留或删除评论内容。
  • 评论内容只代表网友个人观点,与本网站立场无关。
  •  热点图文

    红顶中心:期限结构篇-交易所短端显著上扬

    红顶中心:指数分析篇-交易所、银行间震荡整

    股市走牛不碍债市发展 企业债市场将驶入快车

    红顶中心:指数分析篇-交易所小幅回落

    红顶中心:期限结构篇-交易所涨跌互现

    红顶中心:期限结构篇-交易所略显陡峭

    红顶中心:指数分析篇-交易所止跌回稳

    翘尾及新增因素影响 3月CPI同比涨幅料升破3
    专 题 栏 目
    最 新 热 门
    · 12亿元赣粤高速分离债28日发行
    · 海马股份可转债网上中签率及网下发行结
    · 赣粤高速PK中远航运 可分离转债价值谁
    · 云南云天化股份有限公司“07云化债”付
    · 深沪上市可转债投资建议表
    · 韩国债市:指标公债收益率触及两个半月
    · 信用利差有望缩小 短期融资券将迎来一
    · 2007年中关村中小企业集合债券上市交易
    · 赣粤高速PK中远航运 可分离转债价值谁
    · 国家开发银行2007年第二十九期金融债上
    · 深沪转换债券投资价值排名
    · 美国债市:短期公债价格上涨
    · 深沪转换债券投资价值排名
    · 股债两栖玩家:以炒新股的心态去“玩”
    · 四公司公布短融券发行结果
    · 07国债12将终止上市
    · 07国债12将于1月24日起终止上市
    · 国内A股大跌 上证国债指数收盘走高
    · 国海证券:债券市场一周评述
    · 上证所公布全年国债还本付息安排
    最 新 推 荐
    · 上证国债市场1月28日盘前信息综述
    · 上证国债指数仍收涨 续升空间不大
    · 银河证券:涨势减缓 成交萎缩
    · 股市前景不明吸引资金入债市
    · 美国债市:公债发行日程表
    · 中兴可分离债:长期投资价值较高
    · 投资策略:债市短期内将继续保持强势
    · 投资策略:债市短期内将继续保持强势
    · 债市创出八个多月以来新高
    · 民生银行拟发150亿分离交易可转债
    · 两公司公布短融发行结果
    · 1年期央票利率继续持平
    · 五矿集团将发23亿元短融
    · 再现需求型通胀的可能性不大
    · 市场观察:从紧是否还要继续?
    · 中兴可分离债:长期投资价值较高
    · 透视窗:1月份物价涨幅仍将不低于6.5%
    · 现券买盘偏少 资金充裕助回购利率继续
    · 海马投资集团股份公司可转换公司债券上
    · 国开行浮息债受捧 追加发行100亿元
    | 设为首页 | 加入收藏 | 联系站长 | 友情链接 | 版权申明 | 文章列表 | 网站地图 |

    Copyright©2007-2008 afinance.cn All Rights Reserved 版权所有·第一金融网 合作电话:13146473155
    制作单位:第一金融网 (浏览本网主页,建议将电脑显示屏的分辨率调为1024*768)

    _uacct = "UA-1045245-1"; urchinTracker();