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1月供应量创纪录 据统计，今年1月一级市场共发行新券117只(以发行起始日为准)，面值总额3848.19亿元。同比来看，这一数据与去年1月的5591.80亿元仍有一定差距，甚至较近五年的平均水平少了逾700亿元。然而，这一规模却是在央票发行停滞的情况下实现的。在剔除60亿元的央行票据后，当月新债发行规模仍有3788.19亿元，实际上创下了有记录以来的历年元月新高。 数据进一步显示，当月新发利率产品(剔除央票)2393.6亿元，信用产品1394.59亿元，均为历史上1月份的最高规模。具体来看，1月份发行记账式国债3只，总额900亿元，而过去10年间1月份通常都没有国债发行，仅在2010年发行过1只260亿元的国债。与此同时，今年1月政策性金融债发行只数也达到9只，总额1493.6亿元。信用债方面，短融供给扩容态势尤其明显，当月发行额高达790 .50亿元，同比多发454 .5亿元。此外，当月还分别发行了254 .50亿元企业债、70亿元公司债、203.39亿元中票和41.20亿元可转债，在历年1月份中都处在较高水平。 有业内人士表示，今年春节靠前，加之1月下旬资金面异常紧张，在一定程度上影响了企业的发债安排，否则发行数据还可能进一步上升。究其原因，一方面经济内生增势良好，微观层面活跃度提高，企业存在较高的融资意愿，同时，银行信贷资源紧缺及贷款利率上浮也间接推高了直接融资的需求；另一方面，加息周期中资金成本上行的预期，促使发行人将融资计划提前，以尽量降低成本。 兴业证券601377等有关机构表示，短期内对债市有利的因素包括：一方面，海外债务危机已经开始过渡到发达国家经济体上。发达经济体都面临着内需不足的通病，因此难以通过G D P的增长来消化巨额债务，财政紧缩可能会成为必然选择，一旦如此，全球经济增幅不可避免地将明显放缓。另一方面，不断出台的房地产调控政策，可以缓解国内通胀预期，同时，一旦房地产市场成交量萎缩，将对经济产生负面影响。短期内，由于资金面紧张、通胀压力较大，市场气氛不活跃，收益率难有明显下行，但中期债市仍然乐观，目前收益率处于高点，是配置机构非常好的时点。 |
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