张崎：企业债交易量大幅提升
2012-5-4 8:50:24 文章来源：不详 作者：佚名
关键词：宏观分析 核心提示：周四债券市场高位徘徊，回购利率有所走高，现券方面，国债跌多涨少，企业债涨跌参半，可转债受正股价格波动影响有涨有落，市场交投整体比较活跃。近期债券市场保持稳中有升的走势，笔者认为主要有几方面的原因，一是
|
周四债券市场高位徘徊，回购利率有所走高，现券方面，国债跌多涨少，企业债涨跌参半，可转债受正股价格波动影响有涨有落，市场交投整体比较活跃。近期债券市场保持稳中有升的走势，笔者认为主要有几方面的原因，一是前期银行间市场交易的海龙短融券传出违约风险，但最终有惊无险地到期兑付，债券市场的信用风险有所降低，这对债市属于利好。二是投资者短期内风险偏好上升，而市场利率趋于下降，这吸引了资金流入债市，尤其是收益率相对较高的信用债。三是近期证监会等部委新增500亿美元QFII额度、500亿人民币RQFII额度，相当部分会投资于债券市场，地方养老金委托全国社保基金代管资金预计大部分也会投资债市，这将增加债市资金供给，对市场影响偏正面。
当然今年债券的供应量估计会高于去年，地方债、企业债，包括未来低信用等级的“高收益”债券都会大量发行；而资金面也会有所松动，估计全年下调存准率4-5次。双向扩容对债券市场构成利好，近期随着资金面的宽松，资金成本降低助推债券市场逐步走高，而债券供应量的增加似乎吸引了更多资金入市，发行利率也逐步下降。
一季度宏观数据显示，经济增速连续五个季度下行，通胀率仍然高于一年期存款利率，这预示着未来货币政策会保持适度宽松，央行的说法是“适时释放流动性”，笔者解读为未来仍会下降存款准备金率。至于降息，虽然近期巴西、印度等新兴市场国家下调了利率，但笔者认为各国经济和通胀情况的差异决定了中国短期内不会下调存贷款基准利率。如果通胀率持续回调，央行下半年也可能会对人民币存贷款基准利率下调25个基点，这将利好债券市常总体来说由于资金相对宽松、信用风险下降，今年企业债表现不会太差，仍可作为长线投资者资产配置品种。
随着股市好转，投资者也可以适当配置基本面有业绩支撑、估值相对偏低、分红收益率较高的品种。根据自己的风险收益偏好均衡配置债券和股票的仓位，可以起到“削峰填谷、以丰补歉”的效果。(新闻晨报)
|
分享到：
|
|
|
第一金融网免责声明：
1、本网站中的文章（包括转贴文章）的版权仅归原作者所有，若作者有版权声明的或文章从其它网站转载而附带有原所有站的版权声明者，其版权归属以附带声明为准。
2、文章来源为均为其它媒体的转载文章，我们会尽可能注明出处，但不排除来源不明的情况。转载是处于提供更多信息以参考使用或学习、交流、科研之目的，不用于 商业用途。转载无意侵犯版权，如转载文章涉及您的权益等问题，请作者速来电化和函告知，我们将尽快处理。来信:fengyueyoubian#sina.com (请将#改为@)。
3、本网站所载文章、数据、网友投稿等内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议，与第一金融网站无关。投资者据此操作，风险自担。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系。
发表评论
| 【发表评论】（网友评论内容只代表网友观点，与本站立场无关！） |
|
|
|
