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弱市之下，债券基金最受投资人青睐。但投资者对各类债券基金之间的差异了解并不多，投资者需要根据是否可以投资股市，交易费用多少等指标，对债券基金进行分级管理，投资人应该根据自己的风险收益偏好，选择适合自己的债基品种。 国投瑞银基金公司最近的一项客户投资意向调查结果显示，有71%的客户表示会关注较低风险的债券型基金，足以显现出目前阶段债券基金在投资者心目中的地位。 据了解，债基可以细分为纯债基、可投资股票一级市场的一级债基和可投资股票二级市场的二级债基，像国投瑞银稳定增利基金就属于一级债基，截至11月5日，该基金今年以来已实现5.82%的正收益。 业内人士分析，从今年第三季度以来各债基细分品种的表现看，一级债基整体业绩最优，风险也较为适中。与纯债基相比，一级债基能够参与新股申购，在股票市场表现好时，获取一、二级市场的差价收益；而在股票市场表现不好时，一级债基也能灵活地放弃新股申购，从而维持债券基金稳定收益的特征，实现“攻守兼备”。国投瑞银稳定增利基金在今年三季度就放弃了网上新股申购，从而有效地规避了风险。与二级债基相比，一级债基不会投资于二级市场股票，从而与股票二级市场波动绝缘。 此外，今年以来新发的一些二级债券基金，尽管基金合同规定可以投资二级市场股票，但部分基金基本没有投资股票，例如今年以来业绩表现优异的广发强债和交银增利分别只有0.16%和0.1%通过打新股投资在股票上。 债券基金的第二大分级就是按照费率和收费模式不同，有不收取申购赎回费，只收取销售服务费的，也有收取申购赎回费的。只收取销售服务费的债券基金的优势在于，销售费用是按日计提，如果投资期限小于1年，那么销售服务费一般都明显小于申购赎回费的规模。包括国投瑞银稳定增利基金在内的部分一级债基均实行零申购费，这在弱市行情之中也颇具吸引力。 一些债券基金还分成A、B级，或者AB级和C级，后一种级别通常是给机构投资者申购，不收申购赎回费只收取销售服务费，设置100万元左右的最低申购规模，而前一种级别则是收取申购赎回费的。例如易方达强债基金就分为A类份额和B类份额，交银增利则是分为AB类份额和C类份额，其中交银增利A和B之间的区别在于前端收费和后端收费。 近期债市波动加大，不少投资人开始担心投资风险，而债券基金也加大了分红力度，意在为投资人锁定部分收益，进一步降低投资风险，进入四季度以来，已有包括国投瑞银稳定增利基金在内的6只普通债基实施分红，分红势头已经完全超越第三季度。 |
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