展露抗跌性 可转债逆市领跑大盘
2011-8-15 9:09:49 文章来源：不详 作者：佚名
关键词：债券知识 核心提示：二季度以来，A股市场的震荡，令可转债的抗跌性得到了充分验证。天相投顾数据显示，截至5月31日，二季度以来上证综指跌幅达6.31%，同期，天相转债指数却逆市上涨0.73%。华安可转债基金经理贺涛表示，转
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二季度以来，A股市场的震荡，令可转债的抗跌性得到了充分验证。天相投顾数据显示，截至5月31日，二季度以来上证综指跌幅达6.31%，同期，天相转债指数却逆市上涨0.73%。华安可转债基金经理贺涛表示，转债指数的抗跌性蕴含着其估值的合理性，近期的市场震荡，或将为可转债基金提供建仓良机。
历史数据显示，在跌市中，可转债的跌幅通常小于股市；而在股市上涨时，可转债涨幅与股票接近。2007年，天相转债指数上涨93.83%，接近同期上证综指涨幅。而2008年熊市中，天相转债指数下跌39.47%，同期上证综指下跌逾65%。
进入2011年，A股市场表现出极度的低迷，加之二季度以来的一轮下跌，市场人士普遍认为，目前市场上的可转债估值已趋于合理，现阶段多只可转债已处于价格区间的中低位，在震荡市场中具有明显的配置价值。
贺涛表示，大盘蓝筹的低估值修复是目前行情驱动的主要动力，而这种格局在未来仍将进一步持续，为可转债进一步打开“向上”空间。
中原证券研究所张微表示，现阶段转债市场均价为120元，整体处于比较安全的位置。在对正股市场未来走势判断不确定的前提下，绝大多数品种到期前价格达到130元以上仍是大概率事件。
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