市场预期与资金面等各种情况交织 建议投资者多看少动
2011-9-26 9:08:41 文章来源:不详 作者:佚名
关键词:债券知识 核心提示:周三资金面全面收紧,且利率大幅上行。隔夜、7天和14天回购利率分别上行66bp、58bp、46bp。当天5年期固息国债中标利率3.44%,高于市场预期的3.40%,带动现券收益率上行,债券抛压较重。国
周三资金面全面收紧,且利率大幅上行。隔夜、7天和14天回购利率分别上行66bp、58bp、46bp。
当天5年期固息国债中标利率3.44%,高于市场预期的3.40%,带动现券收益率上行,债券抛压较重。国债方面,3年期限以下国债收益率报价并无太大变化,5年期限及以上国债收益率上行3-5bp左右。信用债方面,短融和中票收益率也有相近幅度的上行。
现券收益率普遍上扬的原因:一是市场对央行加息的预期不减;二是央行昨日的大规模正回购和银行存款的准备金上缴,致使资金面大为紧张;三是国债招标利率高于预期,一级市场利率的走高推动二级市场收益率上涨。
目前来看,由于受通胀高企的压制,机构几无做多的动能和欲望,市场资金面的紧张则加重当前机构的谨慎情绪,债券抛压较重。从盘面收益率表现来看,期限利差正在扩大,反映目前市场对加息的预期十分强烈,本次加息极有可能抬高市场的收益率中枢。
外部环境方面,由于美元将在未来一段时间内仍将保持低利率,鉴于目前利差因素在当前资本流动的重要性,国内加息及人民币升值的预期,美元资本的流入可能仍将持续,这有可能会缓解目前市场资金面较为紧张的局面。
综合来看,本周是一个较为关键的时间段,市场预期与资金面等各种情况交织在一起。行情的演化可能起到承上启下的效果,建议投资者谨慎操作,多看少动。
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