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中国人民大学公共管理学院教授严金明介绍，土地债券模式在西方国家已被广泛使用，近年来国内各地也在积极探索。一般来说，土地债券模式是地方土地整理储备中心以土地为抵押物，发行信托类债券，委托银行提供担保并承担销售，信托公司代为募集，募集成功后，资金将以信托贷款的方式指定投向土地储备中心。 “这种融资方式的优点是可以在银根收紧的情况下，广泛吸引社会资本投入土地开发，通过银行和投资公司的包装，安全地扩展土地储备融资渠道。”严金明分析，土地债券的投资人需要获得固定收益，而土地增值便成了这种模式运行的前提。在还款来源上，与土地储备贷款相似，土地出让金是主力。 根据土地债券要实现“吸引社会资本、降低融资成本”的目标，业界猜测土地债券利率将会“高于存款利率、低于贷款利率”。同时向包括保险资金在内的社会资本发债，而并非由其直接投资参与土地储备。 继2009年、2010年连续两年投入千亿元用于土地储备后，北京今年将再投1000亿元用于政府主导的土地一级开发，计划新增土地储备2500公顷，其中70%是居住用地。(记者 刘宇鑫) |
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