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央行再度实施逆回购 央行公告显示，580亿元7天逆回购中标利率为3.35%，1150亿元14天逆回购中标利率为3.45%。央行本周累计向市场净投放3790亿元资金，上周则为净回笼700亿元。随着央行的操作，银行间市场资金面继续改善，1个月以内期限回购利率全线回落，周三隔夜回购加权利率更是跌破3%。 商报记者注意到，从今年6月末开始，央行一直通过逆回购调节市场流动性，至今滚动操作4个月之久，这也使得存款准备金率下调的“靴子”迟迟没有落地。 而这项公开市场操作的规模，更是在最近一个月内频频刷新。 9月25日，央行开展1000亿元14天逆回购与1900亿元的28天逆回购，创下公开市场操作史上最高水平；10月9日，逆回购规模一度达到2650亿元；10月30日，央行在公开市场实施两期共3950亿元逆回购操作，创出史上单日新高。业内人士认为，此轮天量资金投放，基本相当于一次降低存款准备金率所释放的资金总量。 逆回购将成调控主要手段 央行逆回购为何会在本周二创下单日新高后再度放量？在国内短期向好和外围环境持续堪忧的情况下，货币政策正在出现新动向。 汇丰银行首席经济学家屈宏斌周四表示，前期宽松措施使中国的工业活动延续了企稳回升的态势，但出口前景依然堪忧。因此，决策层将保持宽松政策来进一步促进内需增长，从而抵消外需疲弱的影响。 中国社科院金融研究所研究员易宪容在接受商报记者采访时认为，央行在8月份公布的“2012年第二季度货币政策执行报告”中，已经透露出央行货币政策变化的新动向，把逆回购放在调节银根各种货币政策工具的第一位置，显示出在短期内，逆回购将成为央行货币政策调控工具主要手段。而且央行报告也表明，公开市场操作将成为央行管理流动性最为重要的货币政策组合。 纵深 PMI显示经济企稳回升 货币政策仍将宽松 昨日，中国国家统计局网站显示，2012年10月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，比上月上升0.4个百分点，时隔两个月，重新回到50%这一临界点之上。多名经济学家在接受商报记者采访时表示，这显示中国经济已出现企稳迹象和扩张势头。预计10月份CPI会在2%以下，货币政策仍将持续宽松支持经济企稳。 澳新银行首席经济师刘利刚认为，数据表明中国整体制造业活动开始出现扩张势头；国泰君安证券宏观债券首席研究员姜超认为，数据显示中国经济有企稳的迹象；汇丰银行首席经济学家屈宏斌也认为，预计决策层将保持宽松政策来进一步促进内需增长，从而抵消外需疲弱的影响。 影响 货币政策降准预期再降 中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，逆回购反映出央行对公开市场操作货币政策工具的偏好。此外，通过逆回购操作，还可以将货币市场的池子进一步做大，为未来利率市朝的推进做好准备。澳新银行大中华区首席经济学家刘利刚在接受商报记者采访时认为，十八大将在下周召开，因此中国央行将可能继续使用逆回购操作来维持市场的流动性，这也意味着降准将进一步推迟。 企业融资贷款审批仍紧 央行频繁逆回购是否会让银行信贷规模变宽松？宏源证券高级研究员何一峰认为，公开市场操作难以有效调节市场流动性。我市一大型国有商业银行资金部人士表示，逆回购对银行信贷规模的影响不如降准来得实在。我市另一家股份制商业银行个贷部负责人透露，只要四季度不降准，银行对经营类及消费类贷款的审核仍会从紧，对利率优惠的尺度也会继续收窄。 市民理财关注高收益产品 央行逆回购对市民投资理财将有哪些影响？一大型货币基金经理在接受商报记者采访时表示，货币基金收益将会因此走低。中国银行重庆分行理财师廖亮建议，四季度是资金需求旺季，理财产品收益率通常会在年关期间表现突出，投资者在四季度宜以短期投资为主，到四季度末有机会提前选择和介入高收益银行理财产品。(重庆商报) |
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