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短期迎来调整 继上周小幅震荡上行后，近期银行间债券市场涨跌互现，债市继续保持着小幅调整态势。 “受短期内经济持续回升及年底至春节前资金面存在偏紧可能的影响，债券收益率可能存在小幅震荡的情况。但由于目前对经济温和回升预期基本一致，预计最新经济数据不会给市场增添新的压力，对债券市场的影响有限。”数米基金网在发给本报记者的最新研报中称。 广发基金固定收益部总经理张芊表示，考虑到经过前期的市场调整，当前主要品种收益率已经创出年内高点或处于较高的绝对收益水平，预计收益率上行风险有限。由于逆回购常态化，资金面波动可能要明显小于往年年底。在此背景下，机构配置债券的动力较强，市场可能存在一定的投资机会。站在经济发展的长周期上，看好未来较长时间的债券基金。此外，随着经济仍处在筑底企稳阶段、利率市朝进程加快、年末资金面紧张等因素，广发纯债等基金迎来较好的投资时机。 长期或向好 对于债券市场，易方达稳健收益基金经理胡剑分析称，从近期以及最新的宏观经济数据来看，中国经济处在企稳回升的趋势中，明年国内的基建投资将是一大亮点，美国经济明年也有逐步复苏的趋势，在这种环境下权益类品种因为当前估值较低而存在结构性机会。但是，整体来看经济复苏还没有完全形成趋势，对债券市场并没有构成明显不利。近期二级债基在权益类和转债品种上有一定的结构性机会，在债券品种上当前可以重点关注持有期收益。 富国强收益定期开放债基拟任基金经理冯彬认为，在经济结构调整以及政府换届之前经济微弱复苏的背景下，未来几年权益类市耻难有突出表现。与此同时，债券市场凭借稳定的持有期收益率提升了对投资者的吸引力，目前布局债市未来有望获得较为可观的收益。 统计数据显示，目前一年期AAA、AA评级短融的收益率分别约为4.5%、4.8%至4.9%左右，三年期AAA、AA中票的收益率则分别是4.6%、5.3%左右。与3%的一年期定存利率相比，这些品种收益优势明显。某债券分析师称，央行在公开市场频繁通过逆回购操作调剂资金，且把逆回购利率设定在3.3%至3.5%，债券投资资金面没有太大问题。 加快布局 据本报记者统计，截至13日，正在发行的基金几乎都主要投资于固定收益类资产，包括债券基金、短期理财债基和货币基金，其中当前共有鹏华理财21天债券等三只短期理财债券产品在发行。 “由于具有较高的流动性和明确的收益模式，短期理财产品已成为投资者管理短期闲散资金的重要工具。”鹏华理财21天债券拟任基金经理刘太阳对本报记者表示，长期以来受利率管制影响，居民存款利率与市场利率脱节现象严重，一般投资人无法直接参与银行间市场，难以分享较高的市朝收益。与此同时，在银行存款时，个人也会因为资金量及渠道有限而无法与银行进行价格谈判，鹏华理财21天等短期理财基金的推出，使投资者有机会分享利率市朝的成果。 第一创业证券认为，虽然进入11月以来短期利率走势较为平稳，但从能够反映年末资金面的更长期限的品种来看，年末的资金面再次趋紧的可能性较大，短期理财基金收益率有望伴随市场利率走高。 不仅如此，华安7日鑫短期理财基金也将开始发行，该产品主要投资于银行定期存款及大额存单、短期融资券、债券回购和短期债券等利率市朝程度较高的货币市场工具。华安7日鑫短期理财基金拟任基金经理黄勤指出，短期理财基金结合了银行理财产品、公募基金双重优质基因，即投资透明、参与门槛低。同时，相对于个人普通存款，短期理财基金更能发挥大规模资金的议价能力。 公开信息显示，截至12月12日，7天Shibor攀升0.8个基点达到3.016%。对此，某第三方机构的基金研究人士称，尽管央行连续逆回购提供了一定的资金流动性，但短期降息降准概率不大，且年底消费与银行存款考核等因素都将推紧市场资金面，资金利率将维持相对较高的水平。(中国经济时报) |
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