兴业投资：疲弱GDP不改美国加息前景 汇市整理加元跌势突出

2015年2月2日

上周五市场回顾

美国上周五公布的GDP不及预期，但其它经济数据表现依旧强劲，未能有效打压美联储加息前景，美元指数轻微收涨。非美货币中日元最强，因希腊新政府强硬态度引发市场对其违约风险忧虑，但美元/日元仍维持在117-118.50区间整理。加元最弱，因加拿大GDP在此前加央行意外降息并称不排除进一步行动后大幅差于预期。欧元连续第三日维持在反弹高位1.1420下方窄幅整理，英镑先抑后扬但低位震荡仍偏弱势，澳元和纽元在此前一天大跌后收录十字星，短期有反弹修正需求，或提高逢高做空机会。

上周五要闻盘点

经过连续两个季度强劲复苏后，美国第四季度GDP增速放缓，年率增长2.6%，分项中商业投资放缓至1.9%，出口增长走弱至2.8%，显示四季度一些新的疲态迹象，但2014年全年增速仍创四年新高2.4%。同时，因劳动力市场加速回暖和油价下跌，美国四季度消费者支出创2006年一季度以来新高。美国1月密歇根大学消费者信心指数终值创11年新高98.1。不过，通胀进一步走低，四季度PCE物价指数年率下滑0.5%，为2009年一季度以来新低，核心PCE物价指数年率增长1.1%，为2013年第二季度以来最低。

对于美国经济增速意外放缓，路易斯联储主席布拉德称，数据依旧较好，美国经济向好的方面很多，油价下跌对美国是明确的积极信号。当前经济环境下，零利率并不大合适，通胀有些低迷，但还没有到一定要维持零利率的时候，有理由相信美联储将在今年6月或7月加息，加息的节奏将取决于经济数据。

加拿大去年11月GDP意外下降，月率下滑0.2%，萎缩程度创2013年12月以来最大，年率上升1.9%，不及预期的2.1%和前值2.3%，因加拿大制造业生产创2009年1月以来的最大降幅，且该国矿业、原油及天然气开采下降。此前加央行意外降息以应对原油价格下滑，11月远差于预期的GDP数据或巩固加央行再次降息的预期，因此尽管当天原油价格自低位大幅反弹，并未能给加元太大的提振。

欧元区1月通胀数据表明了欧元区通缩正在急剧恶化。数据显示，欧元区1月消费者物价指数年率下滑0.6%，创欧元成立以来最低值，核心通胀也创下历史新低0.6%，暗示原油价格下跌带来的通胀下行风险已经渗入各个领域。同时公布的欧元区12月失业率从11.5%小幅下滑至11.4%，仍处于高位。

希腊新政府的强硬立场，与德国、欧盟等强强对峙，但得到了一些同样希望放松严厉的预算撙节规定的法国的支持。希腊财长称，不需要救助款，要的是重新制定救助计划。德国总理默克尔已经排除了希腊债务减计的可能性，欧央行管委利卡宁也威胁，若希腊政府不同意延续当前的国际救援项目，欧央行将不再向希腊提供贷款。不过，法国财长称，法国愿意与希腊洽谈其债务问题，但排除支持希腊可以一次性削减债务的安排。

周末公布的中国1月官方制造业采购经理人指数持续回落至49.8，为2012年10月以来首次跌破荣枯分界线。多项分项数据显示下行趋势，意味着中国当前经济增速存在较大的下行压力，提升了市场对中国央行采取降息或降准行动的预期。澳元本周开盘对此反应有限，但低位震荡疲态明显。日内将关注到欧美系列PMI数据，此外，美国将公布12月个人收入和支出等数据，若如上周五数据反应的情况乐观，将可能在货币政策前景越来月明显的差异下，推动美元进一步走高。

周一重要经济数据预告：

中国1月汇丰制造业采购经理人指数

瑞士1月SVME采购经理人指数

意大利/法国/德国/欧元区1月制造业采购经理人指数

英国1月制造业采购经理人指数

美国12月个人收入/支出

美国12月个人消费支出物价指数

加拿大1月制造业采购经理人指数

美国1月制造业采购经理人指数

美国12月营建支出

美国1月ISM制造业指数

货币操作建议：

欧元/美元窄幅整理于1.1260-1.1370区间，短期不破1.1220仍将维持相对坚挺，日图汇价反弹在1.1420下方窄幅整理，20日均线(位于1.1480)仍下行，随机指标自中部水平回落，暗示进一步下行的风险。日内倾向逢高做空，阻力关注1.1360/1.1420，支持关注1.1220，若下破该档将有望指向1.1100关口甚至更低。

英镑/美元反弹在1.5100下方受阻回落，再刷新低1.5000，随后反弹再次在1.5100受阻，跌破1.5000关口的可能性较大。日图维持低位偏弱震荡，阻力关注20日均线(1.5120)，支持1.5000，进一步支持1.4950。日内采取逢高做空操作。