2014年3月6日

　　宏观纵览

　　乌克兰的恐慌进一步消退，风险情绪重返市场 欧洲的数据再次领先美国，但未引起市场太多反应。欧元区服务业PMI向上修订，综合PMI指数接近三年高位，而欧元区零售销售环比增长激增，创近13年的高位。另一方面，美国服务业供应管理协会（ISM）指数下滑，其中雇佣PMI指数大跌至47.5，低于50的荣枯线。此外，ADP报告同样低于预期，而上个月的数据已经大幅下修。不过市场反应平淡，事实上，美国10年期债券收益率和联邦基金预期利率轻微上升。美国的数据不振，是否仍可归为恶劣的天气？褐皮书的概要提了天气25次，而明天的非农就业数据预期也被下修—— 新的预测是12万-13万，而两周前是15万-18万。这可能拖累美元今天下挫，但也为周五美元的领涨埋下伏笔。

　　货币方面，风险情绪重回市场，日元和瑞士法郎兑美元下跌，而其他货币则上涨，只有欧元除外。或许今天欧洲央行的会议在即，令市场颇为迟疑。尽管2月份欧元区的CPI初值略高于预期，令央行的短期压力舒缓，但本次会议将发布2016年的通胀预测。若预测通胀未来2年仍然低于2%的目标，央行仍可能进一步放宽政策。昨天国际货币基金组织博客中的一篇评论指出，不仅仅是通缩，低通胀也将是令欧元区头疼的问题，所以“欧洲央行应该进一步未雨绸缪”，令这一可能性大增。欧洲央行成员的评论表明，最可能的措施是停止冲销证券市场计划投资组合中持有的1770亿欧元证券。市场可能已经消化这一举措，我认为欧元/美元或将遭遇“落实后抛售”的情况。焦点依然是欧洲央行宣布利率决定后，行长德拉吉的新闻发布会。

　　另一方面，风险情绪回暖利好澳元，而澳大利亚1月份的贸易盈余升至近2年半的高位，以及零售销售的涨幅超过此前分析师预测的三倍，为澳元带来多重利好。目前澳元/美元超过0.90，我认为澳大利亚储备银行可能开始担心对经济的影响，预计将有更多有关币值过高的言论。等待做空时机的投资者可以留意。

　　加拿大央行维持基准利率在1.00%不变，并重申未来的决定取决于经济数据的情况，加元同样上涨。央行表示，“整体而言，加拿大的增长和通胀等基本面驱动因素逐渐巩固，符合预计”，这一表述比1月份的表述显得更具信心。此外，央行对低通胀的担心也有所舒缓。不过我认为，随着油价下跌，加元仍将下滑。

　　除了欧洲央行的会议之外，今天还有英国央行的会议。影响不会太大。彭博社调查的所有经济分析师均一致预期，央行将维持政策不变。

　　指标方面，德国和美国公布1月份的工厂订单。预计德国1月份的工厂订单增长0.9%，扭转12月份的下跌0.5%，而美国的数据预计环比下跌0.5%，优于12月份的环比下跌1.5%。此外，美国还将公布截至3月1日止周内的首次失业救济申请人数，料将从34.8万下跌至33.6万。

　　其他方面，加拿大1月份的建筑许可继12月份下跌4.1%后，料上涨1.7%。

　　除了德拉吉行长外，今天还有两位美联储的发言人讲话：纽约联储主席William Dudley接受《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath的采访，以及费城联储主席Charles Plosser发表有关“退出非传统货币政策”的演说。

　　欧元/美元

　　欧元/美元在1.3715 (S1)获得理想支撑，前景一如昨天。鉴于动力指标和价格走势出现负背离，日线图形成利空的孕育K线图，多方无法带动价格击穿1.3770 (R1)，我认为在正常情况下可能继续回撤，跌至1.3715 (S1)下方。然而，今天的走势取决于欧洲央行稍后的决定，以及行长德拉吉在新闻发布会上的讲话。

　　支持位：1.3715 (S1)、1.3650 (S2)、1.3560 (S3)。

　　阻力位：1.3770 (R1)、1.3810 (R2)、1.3893 (R3)。

　　美元/日元

　　美元/日元大幅上涨，目前触及102.70 (R1)的强阻力位。如果坚定突破，高点可能上移，锁定下一个阻力位 103.45 (R2)，价格可能在此遇到强阻。MACD落在虚线和零线上方，证实近期的价格走势理想。若多方无力突破，则可能再次试探101.25 (S3)的低点。

　　支持位：102.25 (S1)、101.65 (S2)、101.25 (S3)。

　　阻力位：102.70 (R1)、103.45 (R2)、103.90 (R3)。

　　欧元/英镑

　　欧元/英镑下跌，但仍然在0.8200 (S1)的支持位和0.8260 (R1)的阻力位之间徘徊。鉴于价格在这些区间内盘整，短期前景中立。动力指标不明确，RSI向上，而MACD在零线下方下滑。整体而言，只要长期下跌趋势线（浅蓝线）不破，主要的下行通道仍然完好，但只有坚定跌破0.8167 (S2)的强支撑，才意味着跌势延续。

　　支持位：0.8200 (S1)、0.8167 (S2)、0.8080 (S3)。

　　阻力位：0.8260 (R1)、0.8285 (R2)、0.8340 (R3)。

　　黄金

　　黄金继续在蓝色上升趋势线和50周期移动均线附近，1332 (S1)上方整固。如果从这一强支撑区间反弹，价格可能挑战1360 (R2)的阻力，如果进一步突破，可能升至1370 (R3)。然而，MACD和价格走势之间出现的负背离仍然存在，表明涨势有所减弱。

　　支持位：1332 (S1)、1310 (S2)、1290 (S3)。

　　阻力位：1354 (R1)、1360 (R2)、1370 (R3)。

　　原油

　　WTI跌破103.25的关口和蓝色上升趋势线。如果向下穿透100.75 (S1)的支持位，可能证实进一步下滑，短期前景转淡。MACD下穿信号线并释放利空信号，预示目前走势不佳。然而，RSI在30获得支撑，所以不排除在100.75 (S1)的支持位附近出现部分整固或盘整。

　　支持位：100.75 (S1)、98.85 (S2)、96.50 (S3)。

　　阻力位：101.25 (R1)、105.00 (R2)、108.15 (R3)。