卢布结算天然气：23日，俄罗斯总统普京在与政府成员进行视频会议时提到：“一些西方国家过去几周做出冻结俄罗斯资产的非法决定，俄方向欧盟成员国、美国供应商品时再用美元、欧元等货币结算已经毫无意义。俄方将在最短时间内实施综合措施，首先是向对俄“不友好”国家和地区供应天然气时改用卢布结算。”终于，面对西方国家三番五次的经济、金融制裁，俄罗斯还手了。欧盟27%的原油进口、41%的天然气进口和47%的固体燃料进口来自俄罗斯，本轮“反制裁”以天然气为核心也在预期之内。但是，俄罗斯并没有简单粗暴的直接切断对欧盟的天然气供应，而是以“卢布结算”为手段，间接限制对欧盟的天然气供应。

这是一箭双雕的做法，既免去了俄罗斯很多来自国际舆论层面的压力，同时可以达到“去美元化的”的战略目标。卢布并不是国际储备货币，欧盟即便有一些卢布储备，总量也不会太多。然而，欧盟对俄罗斯天然气的需求是实实在在的，这关系到普通民众的日常生活。摆在欧盟各国领导人面前的选择有三个：其一，出口商品至俄罗斯，以换取卢布；其二，向俄罗斯妥协，解冻其在欧盟的巨额资产；其三，寻求替代的天然气来源。昨日，欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩宣布，欧盟计划大幅减少从俄罗斯进口天然气。美国总统拜登正在欧洲进行为期四天的访问，此次访问的中心议题就是“帮助欧洲国家减少对俄罗斯能源的依赖”。从当前事态来看，欧盟做出第三种选择的可能性最大。

天然气价格走势：我们常见的天然气报价来自于纽交所，它代表美国天然气价格，而美国并不存在天然气短缺的问题，所以天然气期货价格稳定。欧洲的天然气报价基准并不在纽交所，而是在洲际交易所，其中TTF基准荷兰天然气期货（Dutch TTF Gas Futures）才是准确的标的。俄乌战争开始之前，荷兰天然气价格88欧元；战争期间，价格最高触及227.2欧元，将近翻了三倍。本周一，荷兰天然气价格回落至96.3低位，但由于俄罗斯总统普京昨日的发言，天然气价格飙涨至117欧元。

USDRUB技术面：昨日，卢布对美元升值9.5%，USDRUB最低触及93.5，该价格依旧高于俄乌冲突开始前（2月24日之前）80.97的水平。过去一个月，USDRUB走出过山车行情，期间最高触及149，至昨日收盘已经累计回落37% 。当下的USDRUB波动完全受到消息面主导，技术面分析结果的参考意义不大。欧盟国家储备卢布以购买俄罗斯天然气的可能性不高，昨日的卢布升值存在非理性成分。一旦拜登的欧洲之行出现实质成果（主要指减轻欧盟对俄罗斯的能源依赖），俄罗斯进行“反制裁”的筹码就会迅速缩水，卢布币值有可能开启新一轮贬值。

荷兰TTF天然气期货：

 
▋总结
ATFX分析师团队认为：美国不会允许俄罗斯启动“去美元化”进行，即便是在局部的天然气交易中，前车之鉴就是上世纪80年代的沙特阿拉伯。押注卢布升值的风险较大，需谨慎对待。

*风险提示及免责条款*
市场有风险，投资需谨慎，以上内容仅代表分析师观点，且不构成任何操作建议。