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首选我们看一下各主要央行在2008年经济危机过后的货币政策是如何调整的。 美国，在2008年底开启量化宽松的货币政策：
欧元区
注：LTRO--长期再融资操作（Long-term Refinancing Operations） TLTRO--定向长期再融资操作 日本
中国
通过对以上几大央行自2008年金融危机后的货币政策我们可以看出，都在利用各种工具或创新出各种工具对市场提供流动性支持。欧美及日本央行都是在将利率调降至0利率甚至负利率后，开始实施购债等货币工具，向市场注资。而中国央行刚结束的这个周五实施的调降利率是在先进行的直接释放资金政策后再继续调降利率，且中国的利率仍然维持在相对较高的水平。跟目前各经济体处在的发展水平不同有关，中国目前的经济环境较其他经济体偏强，而中国市场对于利率变动的反应程度更大，因此需要相对缓和的货币政策工具。在近期还未有明显起色的时候，甚至有继续走差的情况下，开始使用力度较大的利率工具。 美国央行美联储在今年10月份彻底的退出了之前的量化宽松货币政策，而在其完全退出前后各大经济体开始第二轮加速释放货币的过程，主要是美国QE退出后，市场对美元的需求增加，资金回流美国，导致其他经济体失血过多，需要重新向市场投放货币来减少资金出逃的影响。 从近半年全球外汇市场走势可以看出，美元处于撤出宽松导致美元走强，欧元、日元等的宽松压制其走势，这样一紧一松很清晰的趋势呈现出来。而其他一些货币之间汇率的走势通过每个国家货币政策的退出时间差别，影响其货币对的走势非常直接。例如欧元兑日元的走势，当日本央行在今年10月31日宣布以每年80万亿日元的规模增加货币投放量，之后欧元兑日元大幅飙升；而在刚结束的这个周五，欧洲央行宣布开启资产担保证券（ABS）的购买，欧元兑日元便出现了快速的回落，短期目标应该回到10月31日日本推出新的货币政策时的位置。  下面结合技术工具，分析后期各外汇品种的市场走势：  欧元兑美元周线结构依旧维持了清晰的下跌结构，刚结束的这周继续收出一根几乎光脚的中阴线，上方仍然在10月均线处遇阻，也是之前的下降通道跌破后的下轨的阻力位，下方支撑位置在等距离通道下轨处。后市继续下跌甚至跌破等距离通道下轨的可能性存在，进入加速下跌阶段。如有效跌破前一周低点，将开始第5浪下跌的扩展阶段，也就是之前自10月中旬反弹结束后开始的下跌是第5浪的子浪1阶段，即将开始5浪子浪3下跌。  欧元兑美元周线图 欧元兑美元日线结构在周五的分析中提到，下午的欧央行行长德拉吉讲话应该会另市场给出三角形整理的方向，如果继续释放宽松信号，将继续回落破位下跌；如果偏激进维稳，将会向上突破。结果欧洲释放了开始ABS购买的消息，促使欧元快速下跌跌破了下方的支撑。如果跌破前方的低点，将会继续开始下跌趋势，目前看形态是大概率事件，接下来这周初应该会继续下跌，回踩前期震荡攀升平台的低点做空即可。   美元兑瑞郎月线图 英镑兑美元周线结构铡刀式的下跌非常清晰，多头没有任何还手之力，下方的支撑位清晰，在前期震荡平台低点的1.5200附近，或大周期两个低点连线的上升趋势线处。比较容易安全的盈利操作应该是等待反弹至本轮铡刀下跌的38.2%黄金分割位处进场。    基本面方面还需关注欧元区的量化宽松政策的规模会否在近期有放大迹象，也会对欧元走势产生影响。 CFTC美元持仓量统计，截至上周二，投机性多空持仓继续全部下降，显示美元在高位高风险阶段，多空都在规避风险，降低仓位。总体净尺寸呈现减少的趋势，显示了多头撤出意愿更加明显。而空头也处于减持阶段，反应对后市趋势仍然偏多的判断。近两周多头减持幅度更大，后市需关注美元可能出现的调整。  |
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