点子通： 伯南克证词措辞温和，汇市陷入震荡

2013年7月22日

PIPTRADE点子通基本面

在上周里由于受市场关注的伯南克证词措辞非常模糊，未能为美联储撤出QE画出

路线图，而欧元区方面也没有重要消息推动，从而使得整个汇市陷入了震荡之中

，各主要货币基本上是受各自基本面经济数据和因素而短暂波动，并未能走出较

为明确的趋势和方向。

伯南克国会作证大打太极

在上周的国会证词中伯南克表示美联储预期晚些时候削减资产购买，2014年中期

结束资产购买。然而美联储绝不会预先设定每月850亿美元债券购买计划的缩 减

进程，如果经济复苏超过预期美联储可能加快削减定量宽松，而如果经济形势不

如预期则可能将资产购买计划维持更长时间，甚至在需要的时候仍可能增加资产

购买。美国长期自然失业率可以达到5%左右，联储内部多数委员支持在失业率降

至7%附近时终止量化宽松。

从伯南克的证词来看，仍然完全是如果经济怎么样，将会怎么样，完全没有任何

明确的方向，换而言之伯南克仍然是把撤出QE政策的决定权交给了经济表现，这

令指望伯南克能为市场指明方向的投资者大感失望，不过也有不少分析人士认为

尽管伯南克的讲话模棱两可，综合伯南克17日书面证词和问答环节的表态来看，

如果美国或是全球经济不出大的意外，美联储仍可能在今年秋季启动QE退出。

英镑和澳元受到各自央行会议纪要支持

在美联储主席伯南克证词大打太极之时，英镑和澳元分别受到各自央行会议纪要

的支持。澳元此前由于市场普遍预期澳储行会在8月份减息而大幅走低，不过上

周公布的澳储行会议纪要却大幅降低了8月份减息的可能性。

在上周的澳储行会议纪要中澳储行表示表示澳元汇率的下跌预计将会带来额外的

一些通胀压力。随着时间的推移，澳元贬值将会助推通胀。这是澳洲联储罕见的

提及澳元下跌的负面影响，纪要内容还显示通胀仍为必要时进一步宽松举措提供

了空间。考虑到澳元下跌，政策是“适宜的”，持续宽松已经见效。7月份维持

利率不变的理由是澳元走低以及当前利率政策影响很大。委员们认为澳元仍然高

企，可能进一步下跌并帮助重新平衡经济。不过，澳洲联储还表示，澳元汇率的

下跌预计将会带来额外的一些通胀压力，但仍符合目标水平。在澳储行会议纪要

公布后瑞士信贷隔夜指数掉期显示澳储行8月减息几率从68%降至53%

同样英镑也在上周四获得了英央行会议纪要支持，纪要内容显示所有委员一致同

意维持资产购买不变，而在上次时费舍尔和迈尔斯都要求扩大资产购买规模，看

来在英国近期经济数据改善的情况下，两者都放弃了坚 持要求扩大资产购买规

模。纪要内容还显示多数委员认为当前的任务是确保刺激措施不会过早撤出，部

分委员认为可能需要提供进一步刺激，还有部分委员认为进一 步刺激的收益相

对于成本来说较小。英央行内部委员显然多数委员支持维持政策不变。

本周展望：

由于当前市场仍缺乏明确方向，因此预计各国经济基本面和货币政策前景将成为

本周各主要货币走势的主要推动因素，像本周的英国第二季度GDP数据，欧元区

的PMI数据，澳大利亚的消费者物价指数等，这样的数据将会对对应的货币有较

大推动，而美国方面的耐用品订单等之类的数据就将会是整个市场方向推动的影

响因素。

同时本周还还有一个纽储行利率决议，预计对纽元将会有较大影响，市场普遍预

期将维持利率不变。重点关注新西兰联储对于纽元估值的看法，此前新西兰联储

语言表态打压纽元均导致短期汇价的显著回调。

另外日本参议院选举于周日启动，市场高度关注选举进程，因结果将左右日元未

来前景。数月来，日元汇价经历了多起起伏。

PIPTRADE点子通技术面：

欧元：

日线图：欧元/美元上周五小幅收高，仍持稳在1.3100上方，不过上方需要上破

1.3200才能进一步上行

4小时图：4小时图上欧元/美元陷入震荡整理中，方向不明朗

1小时图：小时图上欧元/美元短线一直受阻于1.3150，随机指标有再度回落的风

险

综述：欧元/美元震荡整理，技术指标略倾向看跌

英镑

日线图：英镑/美上周五继续走高，日图维持上行趋势，继续看涨

4小时图：4小时图上英镑/美元上行逼近1.5300，不过随机指标有回落迹象

小时图：英镑/美元窄幅整理，方向不明朗

综述：英镑/美元在上破1.5200后继续走高，短期仍维持看涨

本周关注：

美国6月成屋销售

加拿大5月零售销售月率

澳大利亚第二季度消费者物价指数

中国7月汇丰制造业采购经理人指数预览值

德国7月制造业和服务业采购经理人指数

美国6月新屋销售

纽储行7月央行利率决议

英国第二季度GDP年率和季率初值

美国6月耐用品订单月率

德国7月IFO商业景气指数

日本6月全国消费者物价指数年率