欧洲央行维持政策利率在当前历史最低水平不变。主要再融资利率保持在0.15%，边际贷款和存款工具利率分别在0.40%和-0.10%。欧洲央行行长德拉吉的讲话与市场预期的相当一致。其在月度新闻发布会上表示，负存款利率取得了成功，同时利率将在更长时期（目标位2017-2019年）保持在当前水平。欧洲央行与美联储和英国央行之间的政策路径分歧始终是市场关注焦点。　　

通货膨胀虽然有所放缓，但长期预期仍旧保持稳定　　

德拉吉表示，预期通货膨胀在短期内还将继续走软，主要是能源价格因素所致。然而，长期通货膨胀预期仍旧保持稳定，原因是缺乏自我实现的低价格循环格局，导致家庭纷纷推迟他们的支出，从而有利于实现通货紧缩。德拉吉预期价格动态将会在2015-2016年逐步复苏，力争朝欧洲央行2%的目标反弹。　　

贷款仍显疲软　　

德拉吉认为贷款呈现企稳迹象，非金融机构的净贷款需求有所改善。然而，由于信贷标准依然“相当紧”，只有银行通过不断改善其信特资本行事。德拉吉强调了结构改革在推动民营企业发展方面的重要性。目前，私营企业的开办过程仍旧过于漫长，因而限制了欧元区经济复苏的进度。TLTROs致力于信贷的显著扩张，预期会在4500-8500亿欧元之间。在德拉吉看来，该计划的实施“恰逢其时”，市场有这样流动性的需求。然而，传输效率仍旧依赖于欧元区各国政府继续实施“经济增长友好型”财政改革的共同意愿，包括降低税收来增加经济循环中的流动性。欧洲央行也加紧准备其ABS购买。如有需要，潜在的量化宽松计划（包括公共和私人债券购买）也在考虑之列。　　

欧元区是一个不完善的联盟　　

尽管由银行联盟领导的共同规则创建工作取得了一定的进展，但德拉吉认为欧元区的整合有所好转，其表示很有可能建立一个资本市场联盟。结构性改革仍然具有至关重要的作用，德拉吉表示，现在正是分享主权的时候。欧洲央行对于额外刺激措施的承诺——如有必要，会通过量化宽松进行政府债券购买，使得欧元区核心国家与外围国家的利差处于相对较低的水平，其中德国与西班牙十年期政府债券收益率差创2010年第二季度以来的最低水平，这种利差应该会进一步大幅缩窄益降低欧元区核心国家与外围国家分化水平。　　

疲弱欧元基本面有所好转　　

今日最重要的亮点或许是德拉吉的对于“疲弱汇率基本面有所走强”的看法，其认为“欧元基本面远好于两三个月之前”。尽管通胀动态较低，但包括负存款利率和TLRTROs在内的高度宽松的欧洲央行政策、流动性过剩（超过1000亿欧元，截止今天已达到1400亿欧元）情况的趋稳、ABS购买的筹备以及额外量化宽松的考虑等因素应该会使欧元承受紧张的抛售压力。德拉吉表示，我们的货币政策应该区别于英美国家；从理论上来讲，欧洲央行与美联储以及英国央行在货币政策上的分歧应该会使欧元在中期内走软。他还补充表示，其他央行的欧元风险有所降低，理由是欧元将会维持较低利率至更长一段时间，这将使得欧元的实际利率会继续维持较低水平。　　

7月29日的CFTC数据显示，欧元空头的投机性头寸出现显著增长。空头欧元期货达到2012年8月曾出现过的水平。中长期偏见非常看跌，但德拉吉的讲话并未能使欧元兑美元闯入1.3296-1.3333支撑位区间（2013年11月最低价-2013年8月6日最低价），使得该货币对获利回吐至1.3400；投机性空头头寸交投量之大使得该货币对在现阶段还有进一步修正的余地。然而，短期修正性买入价应该会因为卖出价以及可追踪至1.3400上方的期权障碍而受限。稳固阻力位见于1.3463-1.3500（21日移动均线-期权风险水平）。

Today's Key Issues(time in GMT):　　

2014-08-08T12:30:00 CAD Jul Unemployment Rate,exp 7.10%,last 7.10%　　

2014-08-08T12:30:00 USD 2Q P Nonfarm Productivity,exp 1.60%,last-3.20%　　

2014-08-08T12:30:00 CAD Jul Net Change in Employment,exp 20.0K,last-9.4K　　

2014-08-08T12:30:00 USD 2Q P Unit Labor Costs,exp 1.10%,last 5.70%　　

2014-08-08T12:30:00 CAD Jul Full Time Employment Change,last 33.5　　

2014-08-08T12:30:00 CAD Jul Part Time Employment Change,last-43　　

2014-08-08T12:30:00 CAD Jul Participation Rate,exp 66.1,last 66.1　　

2014-08-08T14:00:00 USD Jun Wholesale Inventories MoM,exp 0.70%,last 0.50%　　

2014-08-08T14:00:00 USD Jun Wholesale Trade Sales MoM,exp 0.70%,last 0.70%　　

The Risk Today:　　

EURUSD欧元兑美元守住了周三隐含的锤形线。加之接近关键支撑位1.3296，短期反弹的几率正在增加。可发现的阻力位在1.3444和1.3503（2014年6月5日最低价）。小时支撑位在1.3333（2014年8月6日最低价）。从长期来看，欧元兑美元将延续2014年5月以来的较低最高价和较低最低价格局。下行风险水平位于1.3210（从1.3503反弹至1.3700后，第二条腿走低）。强劲支撑位位于1.3296（2013年11月7日最低价）。关键阻力位位于1.3549（2014年7月21日最高价）。　　

GBPUSD英镑兑美元继续走软，近期（幅度较小）新的低位低于小时支撑位1.6814（2014年8月1日最低价）。如想突破阻力位1.6893（2014年8月1日最高价），还需表明短期抛售压力已经耗尽。可发现的另一个阻力位在1.6955（2014年7月30日最高价）。从长期来看，突破主要阻力位1.7043（2009年8月5日的最高价）将会引发该货币对进一步走强。可发现的其他阻力位包括1.7332（见于2008年下跌时50%的回撤位）和1.7447（2008年9月11日的最低价）。关键支撑位位于1.6693（2014年5月29日最低价，也见于200日移动均线）。　　

USDJPY美元兑日元持续走低。小时支撑位101.72已被打破。另一个支撑位位于101.32，而关键支撑位在101.07。可发现的小时阻力位在102.00（2014年8月7日最低价）和102.46（2014年8月7日最高价）。只有关键支撑位99.57（2013年11月19日最低价）持稳，我们就持长期看涨偏见。然而，在恢复潜在看涨趋势之前，需要突破当前盘整区间100.76（2014年2月4日的最低价）-103.02的上部。可发现的另一个阻力位位于104.13（2014年4月4日最高价），而主要阻力位位于110.66（2008年8月15日最高价）。　　

USDCHF美元兑瑞郎显示众多重要日上部阴影靠近阻力位0.9107，表明强劲抛售压力接近此水平。支撑位0.9041（2014年8月1日最低价）值得密切关注，只要跌破此水平，或将使得短期看涨技术结构失效。可发现的其他支撑位在0.9008（2014年7月24日最低价）和0.8969（2014年7月17日最低价）。从长期来看，技术面的近期好转行情表明始于2012年7月的大型修正阶段即将结束。双底格局隐含长期上行潜力价为0.9207。此外，突破阻力位0.9037或将让第二条腿走高（与5月8日开始走高的第一条腿相呼应），上行潜力价位于0.9191。因此，我们预期该货币或将测试强劲阻力位0.9156（2014年1月21日的最高价）。　　

Resistance and Support: