本周适值季度与月度新开局，数据面关注三大重磅数据——中国制造业PMI、欧元区CPI以及美国非农就业报告。欧元区通胀和美国非农将在本周为主要发达经济体的健康状况提供线索，中国可能公布月度外汇储备数据，数据或许显示，中国央行在8月11月意外安排人民币贬值后又继续花了多少资金稳定人民币汇率。此外，美联储多位官员本周将密集开火，这将为投资者寻求美联储货币政策走向提供进一步线索。周日加泰罗尼亚地区公投尘埃落定，分裂势力集团如愿成为大赢家。

加泰地区独立公投尘埃落定，分裂势力大获全胜

周日的加泰罗尼亚地方选举被分裂主义政党策划为一次意在脱离西班牙而独立的代理公投。官方统计结果显示，据96%计票结果显示，那些支持独立的党派获得135个席次中总计72个席次，这可能将意味着当地与西班牙中央政府将走上冲突的“不归路”。

据媒体TV3报道，作为加泰罗尼亚主要的分裂集团，“Junts pel Si”（意为“一起说好”）党在当地议会135个席位中赢得62个议席，而规模略小的左翼CUP党锁定另外的10个席位。这将意味着，这两大支持加泰罗尼亚独立的党派赢得48%的席位。两党都已经宣称，如果在大选中胜出，将在之后的18个月里单方面宣布独立。

作为西班牙人口排行第二的地区，加泰地区的选举结果预计将对12月份西班牙大选局势产生重要影响。尽管独立党取得胜利，但分析师认为此次大选最有可能的结果将是加泰地区和西班牙国家领导人之间被迫进行一场对话。民意调查显示，只要西班牙政府提供更为优惠的税收制度以及能够保护语言和文化的法律，绝大多数加泰民众更愿意留在西班牙。

加泰地区人口大约750万，占西班牙总人口数的16%，贡献了20%以上的税收。加泰地区的税率相较西班牙其他地区要高，相对于年收入30万以上的人群而言，加泰地区的税率为49%，其他地区的税率为47%。

周一金融市场对加泰地区公投结果反应并未太过消极。相反地，欧元兑美元周一亚市盘初站上1.12关口，可能是因为市场对公投结果的解读不如预期负面。此外，民意调查显示，葡萄牙10月4日选举中料无明显赢家。

“欧银QE2.0”如箭在弦，本周欧元区CPI是福是祸？

周三将出炉的欧元区9月CPI年率料为零，不过扣除能源价格的核心通胀率预计将连续第三个月位于0.9%。若整体通胀率为负值，则为3月以来首见，将会强化对欧洲央行出台进一步刺激措施的预期，而就在六个月前，欧洲央行才刚启动规模逾1万亿欧元的资产购买计划。

不过，上周三欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)意外“手下留情”，表示欧洲央行需要更多时间来评估中国经济放缓(尤其是这对大宗商品价格的影响)、油价下跌以及欧元升值是否会令通胀进一步放缓。

意大利裕信银行分析师在研报中称，即便通胀率再次转为负值，通缩风险也较低，因为2014年能源价格重挫带来的基期效应逐渐消退，有可能在年底前推高整体通胀率。

彭博经济学家David Powell和Jamie Murray撰文指出，欧洲央行或出台更多QE以缩窄货币市场息差。欧元区过去几年贷款利率大幅下降。部分原因是欧洲央行实际借款利率的下降和影子政策利率转向下行的趋势相符，影子政策利率是衡量无风险利率的指标，用以为企业和家庭贷款定价。然而，实际借款成本和无风险利率之间的差仍很大，欧洲央行还是可能会采取行动来试图收窄这一利差。

不过，欧洲央行管委魏德曼上周在意大利佛罗伦萨的活动上表示，没有人说过会扩大QE。

“国庆假日”再迎中国PMI，关注外储数据

彭博亚洲首席经济学家欧乐鹰撰文称，未来一周，投资者将密切关注中国9月份官方PMI和财新中国PMI终值，这将提供有关中国经济力道的更多线索。上周公布的9月财新制造业PMI初值再创六年半新低，凸显当前制造业面临内外需疲弱、通缩加剧、人员流失等多重困境。

中国官方制造业PMI与财新PMI走势图：

(来源：彭博Bloomberg)

中国国家统计局上周的讲话令市场有些担忧，中国央行统计局司司长盛松成表示，不低于6.5%的增速将被视为7%左右。

中国央行本周也可能公布外汇储备数据。中国外储规模8月末外汇储备余额环比减少939.29亿美元，创出单月降幅纪录新高，反映出央行对人民币贬值的干预，且自2014年6月达到近4万亿美元的高位后，累计降幅已近11%。由于美国料将加息，外界对中国经济正在放缓的担忧加剧，资本外流也呈升级态势，不过8月末中国外储规模仍有3.557万亿美元，仍为全球最大。

在本周刊发的一篇访问中，中国国家主席习近平称外储减少“在适度可控的范围内”，他表示，不必过分担忧。

美国总统奥巴马和中国国家主席习近平当地时间上周五在华盛顿举行会晤后，双方发表联合声明称，在人民币满足IMF现存SDR评估标准的前提下，美国支持将其成为储备货币。

美国方面还表示，只有在亚投行正式开始运营后才会考虑加入事宜。中国外交部国际经济司司长张军表示，美国只有在亚投行正式开始运营，且有切实结果显示其不会挑战美国权威之后，才会考虑加入亚投行。

美联储众官员携非农强势来袭，你“HOLD”住吗？

周五(10月2日)将公布的美国非农就业数据预计显示，美国9月新增20.3万个就业岗位，失业率料将在8月创下2008年4月以来低位后持稳于5.1%。美联储决策官员关注的薪资增长9月亦料提速。稳健的就业数据将会重燃美国近10年来首次加息的预期，此前由于中国经济相关忧虑促使美联储在9月维持利率不变，全球金融市场急剧下挫。

美国月度非农就业岗位增量：

(来源：彭博Bloomberg)

美联储主席耶伦上周四表示，美联储处在今年加息的道路上。上周美国第二季度GDP年化季率终值意外被上修，与耶伦鹰派言论一道鼓舞美元多头势气。不过，联邦基金利率期货价格与耶伦的看法不一样，显示交易员们预计年底前加息的可能性为44%，低于上周四49%的可能性；1月份加息可能性52%。

耶伦在马萨诸塞大学阿默斯特分校经济系以“通胀动态和货币政策”为题发表了讲话，她预计年内将加息，强调了过分延迟加息的风险。她称，近期全球经济和金融变化不会对美联储货币政策途径造成显著影响，随着暂时性因素的消退，通胀将在未来数年内达到2%。她强调，将利率维持在零附近可能鼓励或破坏金融稳定性的活动，联邦基金利率和其他名义利率不能大幅低于零。如果经济形势发生意外变化，FOMC的观点可能改变。

加拿大丰业银行资本市场策略主管撰写报告称，美联储“看跌期权”已经退出舞台，耶伦上周四的讲话证实美联储提振资产价格以刺激经济的努力“已经到达其有用生命周期的终点”。

国际投行花旗策略师Andrew Hollenhorst在周报中表示，美国国债的下一个买进机会可能是12月份。在美国债务上限解决前，美国国债可能依然高企，债务上限解决可以使美国财政部增加国债供应量。

彭博经济学家Carl Riccadonna和Josh Wright撰文称，美国第二季度GDP的第三次预估值温和上修，显示出经济活动在迈向年中之际的说服力些许增强。消费开支更加走强，企业开支温和稳固，库存累积稍微减缓，虽然对制造业部门仍是个问题。这些数据没有明显改变经济前景，但综合而言支持了国内经济活动稳固并且大部分是由消费者驱动的主张，因制造业仍旧滞缓。

美联储今年还有两次加息机会，分别为10月和12月会议。路透调查显示，93位受访分析师中有72位预期美联储将在12月加息，只有9位预期10月加息，8位预期加息将推迟到2016年第一季度。澳洲联邦银行(CBA)在研报中表示，仍然认为会在12月加息，但根据耶伦最新的讲话，美联储有在10月加息的可能。

本周将有多位美联储决策官员讲话，这将帮助外界揣测美联储的可能加息时点。