周一(10月12日)全球金融市场整体交投因多国放假而较为清淡，不过仍有不甘寂寞的“异军突起者”——原油期货，昨日欧美原油走势颇具戏剧性，亚市还是那般光彩照人，到了纽盘就感觉“一夜之间大变天”，重挫逾5%，因OPEC月报称9月原油供应量增至2012年以来最高水平3157万桶/桶，同时一直看空大宗商品的国际投行高盛则在最新报告中警告油价长期将进一步看跌。

周二(10月13日)德英两国CPI数据将率先拉开“通胀周”序幕。亚洲时段主要留意中国市场表现，包括股市动向以及贸易帐数据，料继续主导市场风险情绪；欧洲时段关注一系列经济数据，短线或影响欧系货币走势，同时需着重留意IEA原油市场月报，将为油市走向提供进一步指引。纽盘稍加关注纽约联储主席杜德利讲话。

“扶不起的阿斗”——重挫逾5%！原油一夜之间大变天！

欧洲股市终结六日连涨，泛欧绩优300指数收跌0.16%，结束此前连续六个交易日累计近5%的上涨。投资者等待美股即将到来的财报季，美股三大股指全日波动不大，震荡后收涨。道指连续7个交易日上涨，创今年最长连涨纪录，与2014年12月之后的最长连续上涨纪录持平。周一是哥伦布日，大多数银行、联邦机构休假，美国债券市场休市，股市成交清淡。

素有“恐慌指数”之称的CBOE波动性指数(VIX)收跌5.33%，为连续第10个交易日下跌，收于16.17。

亚洲股市普遍上涨。A股高开高走，沪指放量大涨3.3%，创逾一个半月新高，创业板盘中涨近6%。中国央行推广信贷资产质押再贷款试点，副行长易纲称股市调整已大致到位、人民币无长期贬值基础，均对市场构成支持。离岸、在岸人民币兑美元双双大涨。在岸人民币兑美元（CNY）收涨0.35%，报6.323元，为3月以来最大涨幅。

外汇市场方面，美元指数周一几无变动，目前交投于94.98一线，此前美元指数触及三周低位，因在全球经济不断走弱的情况下，投资者怀疑美联储会否在今年稍晚加息。分析师预计可能在12月会议上升息，但利率期货走势暗示交易商预计更有可能在明年3月。澳元兑美元涨0.3%至八周高位0.7360，上周劲涨4%，录得2011年底来最大单周涨幅。

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现货金价升至7月初来最高水准1163.96美元，盘中触及1169.00美元高位，因市场预期美联储将预期中的加息推迟至明年，这打压美元兑一篮子主要货币跌至三周低点。钯金价格逆市下挫，大跌2.6%至689美元/盎司，从上周五触及的四个月高位回软。现货铂金升1.3%，现货银升0.1%。

欧美原油期货昨日双双收跌逾5%，均录得9月1日以来最大单日跌幅。其中，美油收跌5.1%至47.10美元/桶，布油收跌5.3%至49.86美元/桶。一方面交易商在油价上周涨至11周高位后获利了结，另一方面，OPEC月报显示，尽管油价持续低迷，OPEC仍在增加产量，从而使得原油过去一周的收益涨幅大幅回吐。高盛在最新报告中表示，长期而言油价将进一步走低，未来6个月将跌破50美元。

虽然油价在纽盘初段似乎希望从OPEC月报中寻得支持，因OPEC预计明年美国原油产量将于八年以来首次出现下降。然而市场重点很快转向OPEC产量，9月份OPEC产油量增加10.9万桶/日至3157万桶/日，为2012年以来最高水平。OPEC预计，因中国增长放缓，2016年每日全球原油需求增长将减少4万桶，至125万桶/日。

油价由于供过于求已经遭受沉重打击。此外，主要石油生产商不愿减少生产，为了保护市场份额使油价一直处于低点。欧美原油自去年夏天以来已近跌去一半。上周美油期货累计上涨8.9%创8月底以来最大单周涨幅，而布油同期累计上涨9.4%。

芝加哥Price Futures Group公司的资深期货分析师Phil Flynn表示，鉴于泛善可陈的美国股市以及哥伦布纪念日假期所带来的淡静交易，原油期货价格温和回撤的时机已经成熟。他指出，原油市场很可能正在构筑一个底部，原因是美国原油产量正在下降，生产商已经缩减了资本支出。但他同时发出警告称，底部可能会显得杂乱无章，未来很可能将有更大波动。

Tyche Capital Advisors分析师Tariq Zahir称，油市基本面没有变化，美油在100日和200日移动均位线附近遭遇强劲阻力，如果价格继续下跌，可能会给持有多头的交易商出脱带来更大压力。

国际投行高盛周一表示，如果当前供应过剩发展到超过物流与存储能力的程度，油价可能跌至生产成本水平；基本面仍然疲弱，油市严重供应过剩；重申三个月、六个月和12个月美油价格预估分别为42、40和45美元，并维持同期布油价格预估不变，分别为47、45和49美元；预计2015年原油日需求增长为162万桶，明年为128万桶。

高盛上周表示，油价近期涨势缺乏基本面支撑，可能发生逆转。该行重申其看法，认为油价可能在较长期内保持在较低水平；关于整体大宗商品市场的“普遍看空观点”保持不变。

周一油价暴跌的另一潜在帮凶——油企积极对冲

当一年前原油自逾100美元高位暴跌60%之际，不少原油生产商开始大量对冲，美国原油产业随后经历了惨痛的九个月调整期。而随着过去一周油价大幅反弹9%，美国页岩商生产商抓住这一机会在50美元附近再度积极对冲，推动2016年12月交割的美油单周成交量飙升至近1.9亿桶的纪录新高，几乎是此前四周均值的两倍。

由于大量卖空远期合约，2016年12月美油期货合约相较2015年12月合约的溢价缩减至4美元/桶，而两个月前，两者间的价差为超过7美元。

原油生产商大举对冲以获得相对高价格保证、以便在利润有保证的前提下继续大量生产，但这些都可能危害油价反弹——因为这令油价上涨的最根本因素——美国原油产量下降——遭到破坏。该最新对冲之举，恰恰表明他们对原油市场信心不足，担心油价在低位停留更长时间。这也凸显生产商们面临的金融环境在收紧、所持对冲仓位不足。

按照此种心理及趋势，当油价反弹至60美元至65美元附近时，又一波油企对冲将席卷整个原油市场，届时对冲程度可能更大。

也别太失望！月底OPEC与非OPEC合作谈判前景或为油市赢得转机

不过，最近关于OPEC成员和非成员合作谈判的可能性为市场注入了一些乐观情绪。OPEC月报表示，非OPEC产油国原油供应应该下降。导致油价下跌的非OPEC的原油产量已经使得2015年原油供应增长预期下修至72万桶/日，而60万桶/日则低于最初的预测并且远低于前一年。

OM Financial的金融客户经理Stuart Ive表示，市场参与者们期待着沙特和最大非OPEC国家俄罗斯是否会在本月晚些时候像一些媒体报道的那样，召开会议讨论原油市场。

上周日，卡塔尔能源部长萨达(Mohammed Al Sada)表示，油价已经触底，明年来自于非OPEC产油国的原油供应量很可能将会下降，而需求则可能会从2015年的2930万桶/日上升至3050万桶/日。不过，科威特石油部长奥马尔(Ali al-Omair)称，该组织内部没有要求改变产量政策的呼声，高成本生产者减少产量可以在2016年支撑价格。他的讲话更加表明OPEC将坚持维护市场份额的政策。

华侨银行集团有限公司石油分析师Barnabas Gan表示，市场信心在提升，因为交易者们听到来自四面八方的消息称，原油市场正在“再平衡”，强调亚洲，尤其是作为短期主要需求驱动力的中国的经济担忧情绪正在消退。

贝克休斯公司上周公布显示，活动钻井下降9台，美国石油钻井平台数量连续第五周下降，使得活跃钻井总数降至605台，也为2010年6月以来的最低水平。钻井平台数量是衡量未来产量的一个重要标准。

今天你还需关注什么？

亚洲时段，投资者需要关注中国市场的走势情况，数据方面留意中国的贸易帐数据，澳大利亚的NAB商业景气指数，然后留意日本央行的9月14日到15日的货币政策会议纪要，目前市场对于月底日本央行扩大宽松规模的预期很高，投资者或许可以在纪要中找到一些线索。

欧洲时段，欧元区和英国都会有重要的数据公布。投资者重点关注，德国通胀数据、以及欧洲尾盘的德国经济景气指数数据，近来德国经济在复苏的过程中遇到一些阻碍，本次数据又将如何表现，数据的好坏将会给市场带来方向。另外，英国方面也会公布非常重要的零售和通胀两项数据，这两项数据的表现短期通常会给英镑带来较大幅度的波动。

另外，欧洲时段国际能源组织还会公布月度的原油市场报告，交易原油的投资者对这份报告也要高度关注，报告的内容将会对油市产生重要影响。

纽约时段，美国数据稀少，投资者只要留意纽约联储主席杜德利的讲话即可。预计市场的走势更多则是以技术上给出的方向为主。

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