HY MARKETS：非美欧元光环闪耀 美元愁苦待非农救赎

2016年04月01日

HY MARKETS基本面

周四市场继续炒作耶伦的鸽派讲话，且美联储三号人物杜德利也支持耶伦观点，另外，评级机构标普将中国评级展望由稳定调至负面，打压市场风险偏好情绪，导致美元指数在非农之前连续第四日重挫，最低下探五个半月低位94.27。截止到3月底，美元指数第一季度下跌逾4%，创2010年第三季度以来的最大跌幅。非美货币中欧元领涨，在1.13关口上方扩大涨幅，最高触及1.1410，刷新近一个半月高位。澳元和纽元持续小幅反弹，分别收于0.7666和0.6915。加元则冲高回落小幅收跌，但美元/加元仍受制于1.30关口压力。

一如市场预期，隔夜纽约联储主席杜德利的讲话整体比较温和，称美联储对加息保持谨慎的态度的原因是由于世界其他地区的形势不明朗，同时也是出于控制风险的考量。谨慎态度也反映出信贷风险的上升。关于负利率，他表示，负利率不是美联储考虑的工具，美联储下一次利率调整更可能是加息。如果未来美国经济保持在目前预期水平，美联储将逐步加息。当日一向鸽派的埃文斯还发表了鹰派言论，称美国经济强劲、劳动力市场接近充分就业，其前景的改善将导致加息步伐加快。但是对美元的支撑较有限。

数据方面，美国上周初请失业金人数录得27.6万，高于预期的26.5万，创两个月新高。不过该数据依旧保持在30万人的荣枯线之下，显示出劳动力市场仍表现强劲。随着劳动力市场持续趋紧，该数据持续下跌将是有限的。美国3月芝加哥PMI为53.6，好于预期50.7，该数据强劲增长是反映制造业最低迷时间可能已经结束的最新指标，也就是制造业有可能“冬去春来”。数据的良好表现或对美国经济增长起到支撑作用。

美元连续走低给了欧元强劲反弹的机会，且市场避险情绪的升温也令作为融资货币的欧元重新受到青睐。隔夜欧元区公布的3月CPI年率初值再次下滑0.1%，但相较于2月的下滑幅度已收窄0.1%，暗示欧央行在3月决议上采取的刺激政策正在发挥作用。不过这还不足以令市场相信欧央行没有继续宽松的可能，投资者还是需对欧元的过度上涨保持谨慎态度。

今日亚市早盘中国公布的财新制造业PMI好于预期，录得49.7，创13个月以来的最高，暗示制造业运行轻微放缓。3月制造业PMI突破荣枯线水平升至50.2，重返扩张区间。两者的升幅均比较轻微，但毕竟显示制造业已出现积极的迹象，表明前期的刺激政策正在生效。不过当前中国经济复苏态势仍不明朗，政府应继续保持适度的刺激政策以提振市场信心。数据公布后，汇市整体波动并不是很大。

日内重点关注美国3月非农就业报告，预计3月非农就业人口将增长20.5万，失业率将维持在4.9%。除了关注就业外，薪资增长也是投资者不容忽视的问题，如果数据低于预期，预计美元将继续跌跌不休，反之将收复近期部分跌幅。

HY MARKETS技术面：

欧元/美元：小时图1.1310一线受支撑迅速拉升至1.14水平上方，目前小幅回撤并不影响再次反弹;4小时图延续此前反弹走势，整体呈现”U”型反弹形态;日图隔夜连续反弹，均线系统多头向上发散，且维持在1.1350一线上方将持续上行。日内建议可在1.1330一线做多，先看1.1400，再看1.1455，止损设于1.1300下方。

英镑/美元：小时图震荡下行走势偏弱，目前无明显止跌迹象;4小时图随机指标暗示下行压力沉重，若有效跌至MA20下方将继续承压;日图连续两日录得的阴线上影线都较长，只要维持在1.44关口下方将有进一步下跌的动能。日内建议在1.4370附近做空，止损设于1.4400上方，先看1.4300，进一步1.4250。

周五关注：

英国3月Nationwide房价指数月率/年率

瑞士2月实际零售销售年率

瑞士3月SVME采购经理人指数

意大利/法国/德国/英国/加拿大制造业PMI终值

欧元区/意大利2月失业率

美国4月非农就业报告

美国3月Markit制造业PMI终值

美国3月ISM制造业指数

美国2月营建支出月率

美国3月密歇根大学消费者信心指数终值