澳元未有延续跌势，主因澳央行对未来减息进程未有定案。8月份的会议纪要显示，维持长时间的低利率水平是合理的，如有必要将考虑进一步放松政策，澳央行将等待更多证据作出评估。市场普遍相信，澳央行需时间观望国际贸易争端问题及多项不利因素，包括经济增长低于预期、通胀水平低位徘徊、失业率回升等问题。市场原先预期澳央行在10月减息的机率达100%，在纪要公布后，当刻就降至低于70%。　　

另外，澳洲近期数据表现中规中矩，未足以明显推升减息预期。其中澳洲7月失业率维持在5.2%好过预期，减低了急速减息的必要性，这都支持澳元能在0.67的水平争持。　　

8月份快将过去，澳元的沽压又再重来。由于美中贸易局势越演越烈，中方推出反制措施令问题进一步升级，本周一(8月26日)澳元就跌穿过0.67关口。ZFX 山海证券分析师 Jacob Leung表示，中国的经济向来对澳洲经济有影响，两者相关性一向都大，这个问题不用怀疑。不过，这次情况有所不同是出现了一波人民币的急跌，这会直接或间接地影响澳洲的出口量，变相会拖累澳元。再者，美中贸易争端是全球性问题，全球一体化下，生产链是互相牵连的。中长线来看，商品需求早晚会出现滑落。　　

另一方面，澳洲数据回暖期似乎又完结。本周澳洲公布的第二季度营建完工按年大跌11.1%，第二季度的私人资本支出都按季下跌0.5%，数据再次重燃投资者对澳央行减息的预期。　　

澳央行副行长德贝尔近日讲话中表示，全球经济下行风险严峻的情况下，澳央行已做好准备，随时采取进一步行动。他更预期，利率或需降至0-0.5%水平才触底，即使央行不希望这样做。市场预期，今年稍后澳央行还将减息一次，最快便会是下月3日行动，而明年初将进一步减息至0.5%水平。　　

ZFX 山海证券分析师 Jacob Leung表示，央行官员已经明确地暗示出减息空间，就是再减息2次，分别只是路径是如何走。这比早前预期是更为进取，对澳元来说是长远不利的因素，将会是易跌难升。　 　

再早一些时间，澳央行的季度货币政策声明，就重点指出国际贸易争端进一步升级，增加经济增长的下行风险。目前看来，如美中贸易局势未可降温，正正是澳央行将进一步放宽政策的理据，再减息50个基点相信是局方与市场的共识。ZFX 山海证券分析师 Jacob Leung表示，需要留意，即使减息到零水平不等于宽松货币政策的尽头，如澳央行推出非常规货币政策，将会是汇市的爆炸新闻。　　

澳元4小时图　　

技术上，澳元两度在0.67下方反弹，可见是好仓重大阵地，但上方的高位越来越低，或形成下降三角。如失守0.6677的低位，后市绝不能乐观。除非澳元收复0.68关口，否则区间偏下行的走势，策略上宜0.6780下方逢高造空，目标0.6720，止损0.6840。