高通胀是耶伦时代最希望看到的状态,因为它意味着经济的强劲复苏; 鲍威尔时代,高通胀变成了现实,却被戴上了“低基数效应”、“暂时性通胀”的帽子。 2016年的时候,耶伦将美联储基准利率从0.5%逐步提高到2.5%,只是因为美国CPI达到了2%的预期目标。现如今美国的CPI已经高达5%,但由于鲍威尔执掌美联储,所以基准利率在0%~0.25%的历史低位。长期参与外汇市场交易的人可能无法适应这种反差,更无法理解鲍威尔为何要弱化通胀的影响,并保持不合时宜的宽松政策。其实,隐藏在物价和就业之外的美联储决策重要变量,还有一个美股的涨跌问题。 确定的结论是:宽松政策助推美股节节攀升,加息预期将压制美股的上涨幅度,快速加息将导致美股大跌。美股是白宫政绩的一部分,股市上涨能够带动支持率的提高,反之,则会受到大量指责。在弱化市场加息预期的同时,维持每月的购债规模不变。在这样双重利好的推动之下,美股只有一个走势方向,那就是——上涨。 免责声明: |
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