中欧基金王磊：在估值和成长性之间寻找平衡

　　未来十年可能不再以钢筋水泥来拉动经济，预计今后每年主要的政策、资源和财力等支持都是在调结构上，市场也在这些产业领域中寻找机会，但同时要注意在合理的估值和成长性预期间寻找平衡。

　　区域经济发展规划在今年受到了市场资金的追捧，对此，中欧基金投资副总监王磊表示，我国经济结构呈现出较为明显的内外不平衡、区域发展不平衡态势，今年的区域发展规划明显呈现出政府从东部沿海转移至西部地区的发展思路。

　　王磊进一步分析认为，在这众多的区域经济发展规划中，新疆和海南更具有一定的代表性。“新疆是中西部资源最丰富的行政区之一，开发新疆是今后发展的方向之一；而这次海南国际旅游岛的提出也代表了我国政府发展现代服务业的一个思路。旅游在去年的经济工作会议中被列入‘支柱产业’，把它上升到这种高度也代表经济结构的一种转变趋势。”

　　在过去半年市场震荡调整中，中小盘股获得较长时间的超额收益。王磊对此解释说：“小盘股在过去的半年表现好，最根本的原因是市场的资金在不断减少。”

　　王磊表示，对于基金公司而言，在具体操作上并不太关注大盘还是小盘，更多还是在各个基金的投资范围内考虑股票的业绩和估值，我们肯定也要在合理的估值和成长性预期间寻找平衡。

　　而对于目前大盘权重股，王磊判断说，目前大盘股的安全边际较高，同时，当下正值年报时间窗口，也可能有一定的表现机会。而股指期货和融资融券的渐行渐近也可能触发大盘蓝筹股出现交易性机会。但是，从长期来看，这两项主要是对市场制度的进一步完善，并不会改变市场的长期发展趋势。

　　(中国证券报)