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上周，一家上海基金公司副总在北京向我谈起一位G券商的销售美女，他啧啧有声的说：“哎呀，那个裙子实在是太短了。” 他说，你知道的，她们穿那么短的裙子来我们公司是为了什么。 他说，如果买方不依据券商报告的专业性、而单凭对于个别公司的好感来打分，我们怎么能指望这样的人管理好基金。 本周，上海另一家公司高管继续向我描述一位低胸装现身投研部门的销售。我说，是G券商的那位？ 他惊讶的说，你怎么会知道？ 很显然，随着又一个分析师评选季的来临，裙子越来越短的美女销售在基金行业的话题热度，甚至超过了股市寻底。这一周，几乎每一位我见到的人都主动提及，在大盘如此低迷的初秋，卖方的逐家拜票达到了前所未有的火热程度。 推荐阅读 债基打破六年不败神话 每一位被宠坏的基金经理都心知肚明，每逢市场低迷，券商赖以生存的经纪业务就会直线下降。旱涝保收的基金公司分仓费用，几乎成为他们下半年收入最大的指望。 因此，市场越坏，基金业绩越坏，销售的裙子越短。 每一位负责的卖方研究员都值得尊敬，他认真调研、认真分析数据、认真撰写报告、认真路演，最后却很难为自己的公司赚取收益。 最终，那些看他报告和听他路演的基金经理，将1/3的分仓给了自己的股东；1/3答谢了为自己卖基金的券商；剩下的1/3，则给了裙子最短、礼物最多的那几家券商。 这是一个让人精疲力竭的游戏，就算所有的人都知道评选和打分已成笑话，但所有的人依然坚持演完了这一出戏。 在一场场旅游、演出、酒会的间歇，有的人假装在写报告、有的人假装在卖报告、有的人假装在做投资。 如你所知，这样的故事和黄浦江的夜色一样被一再提起，并非完全是为了美女销售和内衣模特的关键词。 每一个人都意识到，美女销售的话题，正在脱离八卦范畴，而滑向一个资产管理行业可能面对的最危险质疑：到底是一群什么样的人在管理我们的钱？ 多年以来，我们一直质疑，将分仓佣金尽量交给股东的做法，是一种利益输送。 近一两年以来，我们一直质疑，将分仓佣金用于奖励券商卖基金的做法，是违规的销售激励。 现在，我们仍在质疑，依靠私人关系而非专业技能评定卖方能力，是基金公司公开背弃投资者信任。 没有人意识到，分仓佣金纳入基金费用。因此，最终为美女销售们买单的是持有人，而非基金公司甚或基金经理。 如你所知，寒冬将临。对于这个短暂秋天中的大部分基金经理来说，持有人利益就像鬼一样：一直被说起，从来没见过。 |
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