在凄风苦雨的A股市场,主题投资变动频繁,从价值投资选出的标的又少之又少,私募今年的日子超级难过。证券时报记者在采访中了解到,如果如此低迷的行情再持续半年,接近三分之一的私募估计都熬不下去。在投资理念上,私募坦言:在今年以来的市场中,纯粹的价值投资很难派上用场,投机操作也难取胜,不断变化的A股市场,给私募原有的投资理念提出了严峻挑战。 深圳市海润达资产总经理仇天镝一直以来秉持顺势而为,既遵守价值投资的原则,又讲究灵活的趋势操作。但在今年宏观经济整体向下的过程中,从价值投资的角度选股又很难,仇天镝这位资深的私募基金经理也感叹,“今年的市场难做!” 并非每一位私募在目前的市道中都像仇天镝一样幸运。管理的产品业绩不错。深圳另一位私募表示,一直以来秉持的是价值投资原则,从年初开始,这位私募重仓的就是医药股,尽管医药股前段时间表现不错,但最近的跌幅让之前的盈利悉数回吐,产品净值也跌破面值,客户的电话和赎回“威胁”不断,有客户甚至直接要求这位私募改变操作理念,变为追热点。 “来自客户的压力太大,没办法我最近半个月追了一些页岩气、3D打印概念、电子信息类的股票,可惜的是,总是刚一杀进去,就接着跌了,刚一斩仓,股票又涨了!”几个来回,这位私募不仅没赚到钱,还不如持有医药股不动。 而深圳另一位私募则是典型的趋势操作者,最近几个月杀来杀去,在不同的热点间追逐,尽管偶尔小有斩获,但拿这位私募的话来说,“9次赌对抵不上一次失手的亏损!”一路下来,还不如空仓观望的效果好。 这位私募表示,目前中国经济正处于结构转型和产业升级的痛苦过程中。目前的一些新兴产业只是概念性的炒作,未来到底哪些产业会成为主导,尤其是这些产业到底哪些公司能成为龙头,目前很难看清楚。周期股虽然有估值优势,但并不符合经济发展的趋势。在这种情况下,价值投资选股难上加难。但从趋势投资和技术面的角度来选股,市场热点变化太快,持续性极差,能够跟上市场节奏的私募少之又少。 不少私募都表示,目前的市场环境给私募的投资理念提出了极大挑战,要想取得绝对收益,最可行的途径就是A股市场尽快丰富金融衍生品,让私募可以通过对冲等手段实现绝对收益的目标。 |
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