富兰克林邓普顿董事总经理　乔伊斯·夏皮罗

　　作为一项资产，基础设施投资的未来让人兴奋。不仅发达市场和新兴市场对新基础设施或基础设施改善的需求迅速增长，投资者对这些资产的兴趣也日趋浓厚。特别是机构投资者，似乎已从基础设施资产中获益，基础设施资产也和他们的长期债务互补。虽然全球经济危机致使近几年的基础设施投资有所放缓，但基础设施交易会继续涌入。同时，随着机构投资者对基础建设领域的兴趣上升，私人基础建设资金的数量和规模在过去五年中都有显著增加。

　　新兴市场如中国、印度和巴西继续投资建设公路、机场和铁路网，以支持经济的发展。甚至在发达市场，许多现有的基础设施已有几十年的年龄，接近其使用寿命，提供了一大批的新投资机会。

　　单单能源领域就为机构投资者提供了大量的机会，从可再生能源项目如风力和太阳能发电场，到传统能源石油与天然气的输送和储备设施。最近页岩气的蓬勃发展让美国成为液体天然气的净出口国。水、天然气和电力等公用事业网络也提供了诱人机会。

　　基础设施包含了大范围的资产类别，这种多元化是对投资者的一大吸引力。此外，基础设施提供了低波动和稳定收益的抢手机会，这会让其成为投资组合的重要一部分。从以往的经历来看，在经济下滑的期间，基础设施的投资更加抗跌。

　　如其他投资一样，基础设施也有其风险。新兴市场的迅速发展带来了巨大的人口结构变化，如何在这些市场谨慎投资是个挑战。我们认为，关键是在资产、项目经理和营运商层面进行清晰的评估并了解风险。另外，私人基础设施资金的公开信息有限，包括以往表现的数据，因此这个领域不够透明。此外，由于评估表现方面存在问题，加上没有一个共用、中立的指标，会扭曲对回报的期望值。

　　私人企业进军基础设施的概念已在全球的各个区域开始成形。了解特定区域基础建设作为私人界业务的发展阶段，和了解当地各个相关领域的细节同样重要。

　　我们认为，影响基础建设的法律、政治和经济因素就如全球各个区域一样多元化和广阔。美国、英国和欧洲之间在基础设施资产所有权和融资方面历来的差别，为私人投资者带来了跨区域的机会

　　总之，我们相信基础设施的未来一片光明，让人兴奋，逐渐成为全球机构投资者的主流投资资产。

　　然而，目前不同的行业和营运业务，加上不断变化的政府条例，构成投资该资产的复杂性。如果行业能够达成共识，决定如何在一个机构投资组合中将基建投资分类，以及给予基础设施机会一个统一的定义，将能帮助潜在投资者更好地理解这个资产类别，确保投资过程更加顺畅和有效。