证券时报记者 付建利

　　日前，有关上海地区多名基金经理涉嫌老鼠仓被监管部门调查的传闻，引发基金行业的震动。证监会新闻发言人11月29日表示，正在对个别基金公司旗下管理的基金与部分账户涉嫌利用未公开信息进行交易的情况进行调查，目前相关案件仍在调查过程中。

　　遗憾的是，这样的新闻已经不是第一次听到，为何在监管声音和举措越来越严厉的当下，老鼠仓仍然屡禁不止，除了法律的层面，是否还有更多需要反思的地方？

　　老鼠仓由来已久，监管层一直未曾姑息，为何仍然是屡禁不止？此前，老鼠仓被发现后，大多仅仅只是经济惩罚，社会大众以违规成本过低来探究老鼠仓的深层次原因，可是相关法律法规修改以后，犯老鼠仓的基金经理不仅经济上要受到处罚，甚至要蹲号子，目前犯上牢狱之灾的基金经理已非孤例。按理说，这样的违规成本还低吗？按照现有的法律法规，基金经理犯有老鼠仓，非法所得不能到手，还要坐牢，职业生涯结束。以基金经理目前的平均薪酬水平来说，年薪过百万并非难事，若因为老鼠仓落得声名狼藉，丢了饭碗，风险与收益并不成正比，甚至可以说是聪明反被聪明误。

　　当老鼠仓被揭露出来后，常常有观点认为这主要是由于基金行业的股权激励付之阙如、基金经理的业绩与收入不成正比、老鼠仓的违规成本太低，等等。可是，上面也分析了，如今老鼠仓的违规成本并不低。即便基金公司搞了股权激励、基金经理的业绩与收入成正比了，老鼠仓就一定消失了吗？恐怕未必！

　　近几年来，监管层高度重视老鼠仓的巨大负面影响，予以严厉打击，对基金公司的风险控制高度重视。要从源头上根治老鼠仓，除了基金公司必须加强风险控制，让老鼠仓无隐匿之处，以及让基金经理的业绩与收入水平挂钩，进一步加大老鼠仓的违规成本外，进一步提高社会的诚信水平和道德水平也不可忽视。

　　转轨期的中国，各种潜藏的社会矛盾逐渐暴露，社会道德水平滑坡，诚信意识亟待加强，物质主义大行其道。作为资产管理行业的明珠，基金行业担负着为千千万万持有人利益服务的重任，除了巨大的经济利益，基金行业还应当担任相应的社会责任，真正把持有人的利益放在第一位，把诚信作为职业生涯的信仰，基金经理的头顶永远有职业道德这柄达摩克利斯之剑。只有当一个社会整体的文化素养和道德修养提升，信仰和诚信重于人的生命，职业道德重于职业头衔，老鼠仓才有根治的希望。一个社会除了要实现物质的繁荣，还要有精神方面的追求，这些东西说起来虚，甚至还有人戏谑为“装”，但社会的良性发展，离不开这些“虚”的东西。

　　没有了道德底线，或者为了钱敢于冒坐牢的风险——有了这样的基金经理，法律即便再严厉，老鼠仓终究还是会出现。