文/新浪财经专栏作家 一牛一熊之谓道

　　黄金将在7月份大跌？这是我提出的一个假说。我猜测，如果乌克兰事件的支撑减弱，以及美元大幅上涨(比如突破今年1月份的高点、彻底扭转市场对美元中期走势的预期)，黄金有可能出现新一轮大跌，甚至跌破过去一年来的震荡区间下轨1180美元。美国经济继续复苏，货币政策继续收紧，中长期利率继续/恢复上升。暂时来看，黄金似乎是最没用的东西。

　　为什么将大跌的时间点定在7月份呢？主要依据是黄金月线的斐波那契时间周期。从下图可以看到，以2011年9月见顶为起点，所有斐波那契数列(3,5,8,13,21)所对应的月K线均收出阴线，而且均为阶段行情的最高点或最低点。下一个时间周期窗口为34个月，也就是7月份。具体发生也许有两种可能，一是7月份从近一年震荡区间的顶部附近开始下跌，二是7月份从区间底部附近向下破位大跌并出现中期低点。

　　我为什么一开始就说这是一个“假说”呢？有两个原因。一是上文提到的两个基本面因素并不是百分之百确定的，二是斐波那契时间周期在黄金月线上的惊人表现可能只是巧合，因为我们在其他品种或黄金其他周期上并不能找到如此稳定的表现(我的猜测是，黄金是一种真正全球性和大众参与的资产，所以其价格运动更容易符合某种自然规律；其次相比周线而言，月线属于自然周期，而周是人为划分的)。

　　既然是“假说”，意味着我们不可能单独依据这种判断去参与市场。对于我而言，我认为这种“假说”现在可能只有30-40%的可能性，但如果进入7月份之后，黄金上涨到近一年震荡区间的顶部附近并出现动能衰竭，或者跌至震荡区间底部附近但无法制造有力的反弹，那么我可以将其概率赋值提升为60%。

　　很多人喜欢确定的判断，从本质上说，所有确定的判断(比如有人会用5个感叹号来强调自己的判断)都是错误的，因为不确定就是市场的本质，概率思维是看待市场唯一正确的方法。正如文末“声明”中所说的，如果你习惯确定性判断，那么最好把本文的观点仅当作“茶余饭后之谈资”。

　　【声明】本专栏旨在传播知识、启发思路，所有内容并不构成投资建议，存在失于偏颇或被市场证明为错误的风险，读者可以自行选择将其作为投资/交易决策之参考或茶余饭后之谈资。

　　(本文作者介绍：市场观察家 投资/交易者)