A股年内先涨后跌，消费板块表现抢眼。WIND数据显示，截至5月20日，食品饮料、家用电器今年以来涨幅达46.59%、35.38%，在28个申万一级行业中排名前三。同时，在5月以来的下跌中，消费也表现出较好的抗跌性，回调幅度低于其它行业。业内专家表示，得益于经济预期修复，大消费今年以来表现较好，同时作为典型的防御性品种，消费行业受经济周期影响较小，是较好的长期投资选择。华夏上证主要消费ETF、华夏新兴消费A、华夏消费升级A均聚焦消费主题机会，上述同源数据显示，截至5月20日，三只产品今年以来收益率分别为36.72%、22.53%、22.31%。

　　具体来看，华夏上证主要消费ETF作为一只消费指数基金，紧密跟踪上证主要消费行业指数，能够及时精准把握消费投资行情。目前，该指数由30只消费股组成，覆盖食品饮料、商业贸易、农林牧渔等领域，前十大权重股中包括有贵州茅台、伊利股份、海天味业等优质消费行业上市公司。WIND数据显示，截至5月20日，华夏上证主要消费ETF近5年收益率为181.31%，在178只同类产品中排名第3，且自成立以来总回报为167.30%，年化收益率为17.33%。

　　华夏消费升级、华夏新兴消费两只基金均为主动产品，通过精选个股掘金消费红利。华夏消费升级成立于2016年2月，经历过复杂市场的考验，投资运作成效显著。今年一季度，该基金以成长价值股作为投资主体，行业配置上继续持有估值合理的白酒、家电和零售，加仓了部分不受带量采购影响的医药。WIND数据显示，截至5月20日，华夏消费升级A近3年收益率排名同类产品前2%，历史总回报达57.90%，远高于同期上证综指4.40%的涨幅。

　　另一只产品华夏新兴消费则根据消费品研究框架，在消费品领域积极寻找成长投资机会。一季度，这只基金布局了汽车以及相关领域、大众消费品等领域，同时对于市场预期和估值较低，存在预期差的龙头个股如白酒、地产产业链的家居类个股也进行了配置。WIND数据显示，截至5月20日，华夏新兴消费A成立以来总回报为21.55%。

　　经过这一轮上涨，不少投资者担忧消费后市走向，但机构仍持看好态度。海通证券认为，投资、出口两驾马车出现增速下降，未来消费对我国经济的贡献还将会上升。同时，经济转型过程中，第三产业比重上行是必然趋势，从而带动服务消费的上升。因此，依然看好大消费，以及资本市场的大消费板块。东兴证券也表示，在中国资本市场逐步加大对外开放的同时，外资对A股的接受度也逐渐提升。分行业来看，外资持续偏好大消费板块，食品饮料、家电、医药等行业明显超配，继续看好大消费。