毛利率现金流同步上升

　　从已公布半年报的4家煤炭上市公司上半年经营业绩来看，营业收入、毛利率和经营性现金流量3项重要财务指标都呈现上升趋势。

　　今日发布中报的露天煤业主营优质褐煤，具有低硫、低磷、高挥发、高灰熔点特性；产品主要销往内蒙古和东北地区，价格相对同类公司较低。在整个行业景气度提升的背景下，公司今年上半年仍然取得了不俗的成绩。2008年1~6月公司实现营业收入16.29亿元，比上年同期增长28.29%；综合毛利率41.05%，比上年同期增加0.32个百分点；净利润3.76亿元，同比增长21.50%；每股收益0.44元，净资产收益率16.89%。

　　一财务人士指出，今年上半年露天煤业经营性现金流量净额为5.79亿元，而2007年1~6月仅仅为5778.87万元，仅是今年同期的十分之一。这是一个非常可喜的现象，表明公司销售回款迅速，大大降低了坏账风险，有利于财务状况的稳定和未来发展的规划。

　　利润增加了，钱包鼓了，露天煤业董事会提出了今年中期每10股派发现金红利3.00元的分配预案；另外还预计今年1~9月归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比增长10%~30%。这对投资者来说无疑都是利好。

　　而神火股份主要经营无烟煤和瘦煤（无烟煤可用于钢铁企业的高炉喷吹,瘦煤用于炼焦配煤），毛利率比露天煤业更高。今年上半年公司实现营业收入57.83亿元，比上年同期增长51.30%；其中，煤炭销售收入15.63亿元，毛利率达到52.17%，比上年同期提高2.69%；净利润6.88亿元，同比增长50.99%；每股收益1.375元，净资产收益率27.33%。

　　与露天煤业一样，神火股份经营性现金流量净额也比上年同期有较明显增加，由4.26亿元上升至12.85亿元，增幅为201.64%。

　　机构集体现身十大流通股东

　　基本面的改变以及可以预计的成长性使煤炭股受到了市场资金的持续关注。截至6月30日，在露天煤业前10名无限售条件流通股股东中，有6家基金公司，共计持有2575.03万股，占现有流通盘比例的16.40%。神火股份前10名无限售条件流通股股东中也出现了7家基金，共计持有5795.21万股，占流通盘18.59％，其中南方绩优成长股票型投资基金、华夏回报证券投资基金均为二季度新进入的。

　　此外，中煤能源前10名无限售条件流通股股东中，共有9家基金位列其中，共计持有15676.28万股，占A股流通盘比例的10.25%。上海能源前10名无限售条件流通股股东中，有6家基金以及中信证券1号、2号集合资产管理计划进驻其中，共计持有3285.35万股，占现有流通盘比例的12.08%。

　　中报行情值得期待

　　在昨日中煤能源和上海能源拉开煤炭股漂亮的半年报的序幕后，市场对煤炭股的热情再次被点燃。从昨日盘面来看，煤炭股在弱市中强势上扬，收盘时采掘指数大幅上涨4.16%。上海能源、露天煤业涨停，神火股份大涨7.62%，其他个股也出现了不同程度上涨。

　　一位市场分析人士指出，前期煤炭板块受到资源税改革传闻等因素影响出现了大幅下跌，但是在目前在油价高企的背景下，煤炭作为最好的替代能源，将会长期处于旺盛的需求状态。从目前已公布的半年报和业绩预告来看，煤炭板块的业绩增长是非常确定的事实，投资者可以借中报利好选择性介入前期部分超跌的煤炭个股，特别是关注焦煤等不受国家限价政策影响的西山煤电（000983，收盘价42.34元）、潞安环能（601699，收盘价31.44元）等个股。（记者　王砚丹 ）

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