基金集体“失约”二级市场

　　在创业板股票首日接近疯涨的态势下，作为市场主力之一的基金是否买入？面对如此高估值的创业板股票，基金未来是否会进行二级市场投资？对主板市场影响又几何呢？

　　从创业板上市首日交易席位来看，以基金为首的机构投资者几乎未露面。创业板首日真正成了游资们的“游乐场”。通过采访京沪深多家基金公司，也证实了这一点。记者了解到创业板上市首日，基金并未参与买入，反而是卖出了网上打新的股票。与此同时，面对高估值的股票，基金对待二级市场的投资也表现出了谨慎的态度。而对创业板首日的走势，各基金均表示在预料之中。

　　申万巴黎基金公司认为，创业板高开高走的走势基本是在预期之中，创业板的公司独特性较强，具有高成长性、高发行市盈率等特征，应该被给予高估值。虽然开盘时有部分公司开盘价偏低。但截至收盘28家公司的估值基本上偏高，所以暂时尚未参与创业板二级市场，但不排除未来有合适的标的，在充分考虑风险前提下参与。

　　申万巴黎同时认为当前的创业板对主板影响较为中性，如果后市再被爆炒，那么对主板会有负面影响，主要是担心会搅乱市场次序。

　　华商动态阿尔法拟任基金经理梁永强表示，创业板发行价偏高，首日收盘价更是偏贵，从首日盘面交易来看，目前市场给予创业板的估值太高，很多公司未来几年的成长性难以达到现有的估值水平。梁永强认为，尽管很多创业板公司所在的细分行业具有较好的市场发展前景，这些公司也都形成了比较独特的经营模式，未来成长性值得期待，能够给予适当的溢价，但估值溢价也不能偏离太多，若估值过高，再好的公司也不能成为好的投资标的。同时，梁永强表示不会盲目投资创业板二级市场，会先观察一段时间，耐心的等待创业板出现投资机会。

　　“创业板首日走势对主板还是有一定的影响，创业板的大幅上扬能活跃市场人气，同时给投资者以信心，此外，创业板较高的市盈率也能够带动主板相关公司估值的提升。但我认为，随着创业板在未来几周内逐渐实现价值回归，这种影响也将趋于平淡。”梁永强如此表示。

　　信达澳银股票投资部总经理曾国富表示，初期上市创业板的公司虽然市盈率普遍较高，但一些公司的业绩有望保持较高的增长速度，能够消除当前略偏高的估值带来的风险，如果要参与二级市场投资，需在严格控制风险的前提下，寻找到合适的投资标的后谨慎参与。

　　曾国富表示，投资创业板的“谨慎”主要体现在三个方面，一是公司会配备更多的投研力量，研究工作也需要更扎实；二是设定严格的选股标准，充分考量公司治理结构、成长潜力、流动性、财务状况等多个方面，从仍处于起步阶段的创业板公司中挖掘未来的成长股；三是密切防范可能出现的风险。

　　曾国富指出，鉴于创业板企业较低的成熟度和较高的投资风险，投资者凭借可投资创业板的中小盘基金，能够借助基金公司的调研分析能力和专业投资经验，间接参与创业板投资。(上海证券报)